民主黨完全執政，可能對美國大型科技股造成四大逆風。 路透

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美國喬治亞州兩席參議員選舉結果打致底定，預料將由民主黨掌握參、眾兩院。

民主黨完全執政後，可能開始擴大對科技業的監管和立法力道，以約束科技巨頭的權力和市場影響力。科技股的多頭走勢可能面臨以下四大隱憂。


●反托辣斯調查


眾院反托拉斯小組委員會針對大型科技公司、長達一年之久的調查，已在去年秋季完成，並提出一系列建議，停止允許這些公司濫用權力和妨礙競爭的作為。

民主黨掌握國會，提高了這些建議成為法律的機率，包括提高反壟斷當局的預算、降低證明併購案不利競爭的認定門檻。這些行為都意味著將加強監督，國會也可能推動更深層的改革，可能限制大型科技公司的成長。


●監管力道升級


美國政府今年將更嚴格檢視最具影響力的科技公司。若民主黨控制參院，代表拜登政府不必在任命閣員時做出太多讓步。總統當選人拜登據傳將任命賈蘭德（Merrick Garland）為司法部長；賈蘭德曾獲前總統歐巴馬提名為最高法院法官。

若拜登政府任命更多進步派的決策官員和監管人員，可能促使司法部和聯邦貿易委員會（FTC）對科技巨頭正在進行的訴訟，採取更強硬的立場。


●增稅


民主黨掌控的國會，通過拜登議程的可能性升高，而對美國企業而言，最重要者當屬拜登計劃調高企業稅率，從21%提高至28%。

若企業年稅率被調高7個百分點，稅後獲利將大幅降低，而且將對較為成長導向的科技公司，產生更大的潛在衝擊，因這些企業多數價值都來自獲利，而這些價值將進一步降低。總獲利減少，可能會壓低企業的股價價位。


●資金輪動


一般認為，完全執政將有助政府推出更激進的財政擴張措施、也更能容忍更大的聯邦政府赤字，從而能加速經濟復甦、導致利率升高。這兩種發展可能更不利科技公司。

科技類股去年表現優異，很大一部分來自於所謂的安全溢價交易－由於破產風險降低，投資經理人把資金從傳統的產業類股轉向科技股，但如今這股趨勢可能會輕易逆轉，因為對景氣循環敏感的價值股吸引力提高，利率升高又降低了未來獲利的現有價值，特別是成長股。（