【貨櫃航運投資術2】還能進場嗎？ 專家：大戶沒往上拉5～8成是做心酸的嗎？
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林宛萱
2021年1月8日 下午4:20·3 分鐘 (閱讀時間)



貨櫃航運好景氣可望持續到2022上半年，專家保守看到2021年第3季為出貨最高峰。（翻攝自台灣港務公司高雄港務分公司官網）
貨櫃三雄是近期股市熱議股票，投資人紛紛問，還可以進場嗎？專家表示，市場對於澳洲線降價的反應過於激烈，航運股目前只是短期股價漲多回檔，由於缺船、缺櫃的情況仍無解，回跌反而是買點。
貨櫃船運市場的高運價近期出現調降聲音，澳洲線因為地中海航運加開航線，本週每箱運價下跌約150美元，是此波貨櫃航運運價飆漲以來，首度較大下跌案例，是否會對台灣的航運股造成衝擊呢？
宏遠投顧副總經理陳國清表示，1月7日貨櫃航運股價因澳洲線降價而大跌，反應激烈，只能說是短線股價漲太多之後的回檔而已，事實上澳洲線不具代表性。
他分析，以今年貨櫃航運股價及獲利情況來說，貨櫃航運公司的業績及獲利會落後運價指數反應1～2個月，如果未來運價沒有回跌5成，只是回跌2～3成而已，今年的獲利仍將會比去年成長1倍以上。若因澳洲線回跌，長榮、陽明、萬海股價回跌，是買點，不是賣點。
從產業面來看，今年第1季缺船、缺櫃情況仍無解，可能在農曆年放假期間稍有舒緩，但第2季起又開始進入貨櫃航運的出貨旺季，恐怕也無法紓解壓力。
陳國清認為，貨櫃航運景氣可望持續到2022年上半年，保守看到2021年第3季為出貨最高峰；在這樣有利環境下，陽明、長榮、萬海今年EPS都將從8～9元起跳，樂觀可超過10～12元。以目前陽明、長榮、萬海的股價20～40多元，未來股價或將有5成到1倍的漲幅。
至於現在是否可以投資長榮、陽明、萬海3檔股票？投資順序該怎麼排，才會獲利最好呢？陳國清分析，保守的方式是3檔股票都投資，但持股比重則以最近1 個月來漲最少的多買一點，漲最多的少買一點。當陽明跌停板鎖住張數低於5000張、明顯減少時，就是恐懼消退，即將反轉向上的最好買點。若處置股票不好交易，可以等陽明恐懼消退，買進長榮與萬海。
針對近期航運股股價動盪，陳國清表示，是換手渲洩一下獲利賣壓，下一波才能再拉。若換手成功，一堆沒信心的人被洗出去時，持股跑到更有實力的大戶手上，籌碼變得更加安定，恐怕這次股價漲勢會更兇猛。從以往的經驗來說，股價沒有往上大拉5～8成，大戶不好出貨。而且，沒有這樣的漲幅預期，又是做心酸的啊？
而綜觀全球貨櫃航運產業，其實只有台灣的個股在跌。陳國清表示，若全球貨櫃航運景氣出問題，應該是整個產業下跌，但若只有台灣下跌，表示是台灣市場的籌碼與恐懼問題。
至於該如何判斷貨櫃航運景氣趨勢恐反轉？則可從供需觀察，一是船隻、貨櫃供給大增；二是貨櫃運輸需求大減。但目前來看，短期內供給不會突然增加，而新的一年全球景氣復甦，運輸需求也將提升。