透過財報「領先指標」合約負債來布局潛力好股，一直以來都是慶龍能夠長期領先市場的一大憑據，舉例來說，在檢視今年Q2合約負債大增的標的中，營造營建股的欣陸（3703）引起了想要進一步研究的興趣。首先，先來檢視欣陸的合約負債，今年Q2來到創歷史新高的74.91億元，不僅較去年同期的51.06億元，增加23.85億元，增幅約46%，增加金額占82.32億元股本的比率也來到28.9%，此外，74.91億元的合約負債，占股本比率更逼近90%。
換言之，從合約負債節節高升的趨勢來看，欣陸接下來的業績表現，確實有值得期待的空間。

資料來源：投資家日報
欣慰的是，當時的觀點，很快就得到市場最客觀的驗證，欣陸股價一路從16.75元，上漲到波段的最高點27.8元，2個月最高漲幅達到65%的表現，也再度印證這個財報上的選股邏輯，確實總能領先市場，找出被市場忽略的潛力好股。

欣陸2020年6月到11月股價走勢 資料來源：投資家日報

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一般而言，資產負債表中的「合約負債」，主要包括「預收工程款」與「預收備料款」等兩大科目。
而在會計處理上，雖然客戶因為預付了費用，必須得將「合約負債」歸類在流動負債上，但由於償還此負債的方式，並不是透過「金錢貨幣」，而是透過在一段指定期間內，提供「某種商品」，或「某種服務」，因此，在某種程度上，不僅可視為「在手訂單」的延續，更可看作是「營收」的領先指標。
上述的概念，就好比加入健身房的會員一樣，對健身房的經營者而言，雖然預收了會員一年或數年的會費，必須得認列在資產負債表中的「負債」上，但由於未來還債的方式，是透過提供對等的「健身服務」，而非「金錢」，因此只要未來兩造雙方沒有毀約，這筆「負債」，最終還是會反應在「營收」與「獲利」的數字上。
換言之，雖然合約負債因為會計認列的方式，還不會立即反應在營收上，但由於這批款項是來自於「客戶的預付費用」，因此只要未來能夠依照合約，提供對等服務，自然就能夠轉換成未來營收與獲利的增長上。
此外，值得留意的是，這幾年關於「合約負債」的名詞，因為台灣上市櫃公司為了因應與國際接軌的會計準則認列趨勢，因此分別變動了兩次，從早期的「預收款項」，更名為後來的「應付建造合約」，2018年開始則統一定名為「合約負債」。
財報科目：合約負債的三大解讀

說明：過去財報科目的名字為預收款項或應付建造合約款 資料來源：投資家日報
了解了「合約負債」的定義與內容之後，接下來就可以透過2020年第3季的最新財報數據，來挖掘出現階段值得留意的潛力好股，其篩選的條件有以下三點：
(一)比較2020年Q3與2019年Q3，合約負債所增加的金額。
(二)過去一年合約負債增加金額，占股本的比率超過35%。
(三)排除單日成交量在500張以下的標的。