陸信用債頻爆雷 劉鶴撂重話
工商時報 黃欣 2020.11.23
大陸金融委主任劉鶴祭出重話，將嚴處「逃廢債」行為。圖／中新社


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大陸近月信用債爆雷風波持續發酵，市場恐慌情緒不斷升溫，高層不得不緊急出面處理。大陸金融監管頂層機構的國務院金融穩定發展委員會（金融委）主任劉鶴祭出重話，將嚴處惡意轉移資產、挪用發行資金的各類「逃廢債」行為，強調絕對「零容忍」，以保護投資人合法權益。
新華社報導，劉鶴21日主持召開金融委第43次會議，研究規範債券市場發展、維護債券市場穩定工作。劉鶴會上直言，近期違約個案有所增加，是週期性、體制性、行為性因素相互影響所致，必須按照市場化、法治化、國際化原則，處理好促發展與防風險的關係，維持債券市場健康發展。
劉鶴提出五大要求：一是提高政治站位，切實要求監管和地方政府需履行責任；二是秉持「零容忍」態度，依法嚴肅查處欺詐發行、虛假資訊披露、惡意轉移資產、挪用發行資金等各類違法違規行為，嚴罰各種「逃廢債」行為。三是加強行業自律和監督，強化市場約束機制；四是加強部門協調合作；五是繼續深化改革。
近期大陸國企信用債屢屢爆雷，其中，主體信用等級均為AAA級的遼寧省國企華晨汽車集團宣告破產、河南永煤集團出現債券違約，「國企信仰」瞬間被打破，一時之間市場信心動蕩不安。不僅如此，永煤在11月10日宣告債券違約之前，才剛新發一檔債券，市場質疑永煤的違約屬於惡意逃廢債行為。

國企接連違約讓大陸信用債市場形成連鎖反應，眾多公募基金、券商資管踩雷，各期限、各等級信用利差迅速提高，信用債一級市場取消發行的情況增加。
一財網報導，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，短期看，這波國企違約對信用債市場造成衝擊，並通過流動性和風險情緒傳導至利率債、可轉債、股票等其他資產，但預計不會影響債市的中長期穩定。
他認為，本輪違約主體多是信用狀況較弱的產業類地方國企，風險爆發仍呈點狀，後續債券市場恐慌情緒有望逐步緩解。預計國企債券發行將面臨定價重構，敏感地區或行業內的弱資質國企的融資難度將加大，違約風險可能進一步上升。


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