M31、技嘉前景亮 法人力挺
工商時報 簡威瑟 2020.10.19
疫情帶來的居家娛樂需求強勁，技嘉營收續創新高。圖／本報資料照片


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台股「萬三大關」高檔近關情怯情況再現，電子股先前當紅炸子雞如：M31（6643）、技嘉（2376）也紛紛進入整理，大型本土投顧研究機構最新跳出來力挺，M31搭上IP產業趨勢正確，前景看好；技嘉獲利結構改善、評價未偏高，雙雙給予「買進」投資評等。
法人指出，M31近年主要成長動能來自：一、2019～2024年IP產業年複合成長率4.8％；二、M31產品線漸趨完備；三、ARM、Synopsys皆為美商，M31有中美貿易戰替代效應，市占率仍有很大成長空間。
儘管2020年受到疫情、中美貿易戰影響，M31營運動能略低於過往，然中長期隨著IC產品複雜度、整合度、效能之要求，以及製程往前推升，考量研發成本、縮短開發時間，透過第三方取得IP或委外開發IP的趨勢，仍有利M31營運發展。
法人估算，M31第三季營收季增29％、每股純益3.08元，第四季反映台積年底入帳，預估營收再季增6％，每股純益3.46元（季增13％、年增19％）。

基礎元件IP為M31穩健現金流，除台積電授權費占比逾五成為基本盤，大陸晶圓廠製程進入28奈米為成長主力。另外新增高通客製化物聯網（IoT）相關的IP平台，亦帶來相關商機。
技嘉第三季營收合計229.9億元，季增10％、年增69.7％，續創歷史新高，投顧法人指出，疫情帶來的居家娛樂需求仍然強勁，主板第三季出貨共400萬片、季增33％，顯示卡出貨150萬片、季增36％，由於第三季產品組合佳，毛利率有望重回17％以上。
英特爾10奈米伺服器、NB版本Tiger lake晶片，延至2021年上市，10奈米主板可能遞延至2021年中出貨，換機潮推至2021年下半年開啟，法人現預估，技嘉2021年主板出貨量持平，單位售價走升，營收年增5％。伺服器部分，法人預估伺服器營收年增三成。

技嘉M31