2020-10-09 05:40:01經濟日報 記者廖賢龍／台北報導
根據統計，美國投資級債券指數過去30年報酬率平均為7%，且跌幅最深的年度報酬率也不曾低於-5%。近期投資級債券因美國公債殖利率大幅彈升而面臨壓力，表現略微落後其他信用債券，法人表示，此時反而是不錯的加碼時機。

美國總統大選進入倒數計時，投資人風險意識升高，美股轉為高檔震盪，信評高且波動低的投資級債更加吸睛。國泰投信表示，美聯準會宣布新政策框架，將對通膨和就業持更寬鬆立場，市場預期聯準會將維持0-0.25%利率至少到2023年。此舉或將令未來數年利率持續維持低檔，預估美國10年期公債殖利率區間將落於0.31%~1.05%。

野村投信表示，8、9月美國聯準會（Fed）購買投資等級債有趨緩跡象，以及選前及季底結帳獲利賣壓，導致利差出現擴張；但長線而言，仍持續看好利差維持穩定，當投資級債價格大幅拉回時，可逢低承接。金融次順位債隨著金融機構體質好轉，加上具有高於一般投資級債券的殖利率優勢，後市持續看好。未來觀察重點為美國大選前刺激財政政策動向，以及聯準會近期購買公司債力度是否增加。

目前美、歐、日三大央行資產負債表持續在歷史高檔水準，資金動能充沛，如果考慮通膨後的實質利率，國泰投信分析，投資美國10年期公債的實質收益率已經為負值，驅動資金流入具高債息收益的資產，新興市場債與高收益債為受惠族群。此外，美國選前波動加大及地緣風險升溫，仍有資金不乏向安全性資產靠攏，故評級較高的債種如投資級公司債亦可留意。

NN（L）投資級公司債基金經理人高德洋（Anil Katarya）說，雖然美國財政刺激方案仍有不確定性，來自聯準會的貨幣政策將持續提供支持。從技術面來看，投資級債券發行量有減少情況，而資金流入保持暢旺，有助於長期表現，短線若出現拉回可伺機進場。