低利環境延續，有利於資金持續流往固定收益商品，高收益債具有息收優勢，違約疑慮也在經濟活動和企業營運環境持續改善下而下滑，可望持續吸引市場目光。



法人認為，優先順位高收益債具備高息特性外，還兼具低波動、優先償付的性質，更有助兼顧收益與風險管理，投資人不妨多加留意。

群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示，從違約角度來看，現階段衡量高收益債違約風險的信用違約交換（CDX）指數已經快速降至十年平均以下，優先順位高收益債券的利差卻仍在十年均值上方，代表目前優先高收債尚未完全反應違約疑慮下降的利多，也暗示著未來利差仍然有縮窄空間可以期待。

台新優先順位資產扺押高收益債基金經理人尹晟龢表示，美國度過二波疫情考驗，靜待疫苗研發，此外，川普為尋求連任，積極作多政策，採簽署行政命令的方式，發放特定產業補助，如航空業、醫療產業及部分失業補貼。

面對經濟下行，聯準會允許通膨超過目標2%，暗示未來一段時間內將維持在零利率，正式開啟低利率時代大門，刺激風險性資產上揚，有利美國高收益債長期表現。

8月美國製造業PMI穩升至54.2，企業營收恢復，且疫情加速了業務轉型、精簡人事，固定成本下降，帶動財報轉佳，美國優先順位資產抵押高收債，具備傳統高收的高殖利率特性，8月殖利率仍達5%以上，同時因資產抵押具備低違約的安全性，較傳統高收更有保障，吸引資金能力強。

李運婷指出，對於訴求穩健投資的投資人來說，優先順位高收益債是更為適切的選擇，因為根據統計，2000年初以來優先順位高收益債的年化波動度僅4.9%，低於一般高收益債、投資級債和全球政府債，更明顯低於全球股市。

此外，優先高收益債具擔保品且償債順序居前的優勢，且發債產業分布多元、能源債占比較低，是更有助兼顧風險與報酬的投資標的。