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美元弱勢 新興市場債看俏
2009年09月23日蘋果日報
【李亮萱╱台北報導】隨著美元處於弱勢環境，不少保守投資人開始將資金從公債基金移轉至新興債市。由於新興國家不但有主權債券債信提升話題，新興債的高殖利率以及新興國家貨幣升值，讓基金業者異口同聲表示，第4季非美元貨幣不可小覷，新興市場債為布局首選。
債信提高加貨幣升值
匯豐雙高收益債券組合基金經理人許秩勻指出，回顧過去每次大型金融危機，都創造出新興市場債的絕佳買點。從1994年墨西哥金融危機、1998年俄羅斯金融危機，到2002年的阿根廷金融危機。每一次金融危機後，新興市場債在落底後漲幅超過85%，甚至高達126%。
富蘭克林證券投顧研究部副理馮美珍也認為，由於未來幾季主要國家央行仍將維持低利率，以確保金融市場充沛的流動性。但美國沉重的財政負擔及聯準會印鈔票救市所創造大批美元供給，也使美元短期內暫難化解的壓力，創造非美元貨幣升值的空間。馮美珍說：「第4季非美元貨幣不可小覷。」
大華銀投顧研究部協理林鴻胤建議，第4季保守型投資人應積極追逐寬鬆貨幣環境逆轉前的最後一波債市投資機會。但也要開始逢高減碼明年後可能受挫於貨幣貶值、通膨升溫的美國公債部位。
PIMCO亞洲區總裁貝克斌（Brian Baker）日前來台時也指出，雖然今年高收益債表現居債市之冠，但他認為違約率將繼續上升，而無擔保債的資本回收率將持續偏低，建議投資人不要配置大量資產在高收益債上。至於以中國與巴西及巴西為主的新興市場公司債則值得投資人多留意。