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台塑化本季EPS上看1.4元
石化貢獻度創新高+公用事業獲利年增逾8成
2009年09月15日蘋果日報
【姚惠珍╱台北報導】台塑化（6505）第一套輕油裂解廠（OL-1）展開歲修影響9月營收表現，然而，由於遠東區丙烯及丁二烯行情本季大漲，拉高價差，挹注石化事業部本季獲利貢獻度首度超越4成，創歷史新高，加上受惠於今年煤炭價格低，使得台塑化公用事業部獲利大躍進，本季獲利可望超越去年同期。
表現亮眼
由於石化、公用兩事業部獲利亮眼，將可彌補煉油事業部獲利衰退，法人估，台塑化本季獲利有機會比照上季，每股純益上看1.2~1.4元間。
台塑化主要業務可分為煉油、石化及公用等3大事業部，其中煉油事業部因營收貢獻比逾6成，為台塑化第一大部，獲利貢獻度也上看6~7成。另外，石化事業部在營收及獲利貢獻度上，都約在25%；至於以售電為主的公用事業部，營收、獲利貢獻度最低，然而，產品獲利結構卻在本季出現大轉變。
煉油事業獲利衰退
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據了解，台塑化煉油事業部因7月國際油價走跌、9月加氫脫硫設備歲修，加上油品需求未見明顯復甦，煉油事業部本季營收、獲利表現恐將較上季衰退。
反觀石化事業部，因丙烯、丁二烯行情大漲，擴大獲利空間，加上台塑化去年完成丙烷轉化擴建工程，使得丙烯總產量增至240萬公噸，價量齊揚下，本季石化事業部大賺，獲利貢獻度更一舉突破4成。
公用部貢獻EPS 1元
至於對台塑化營收貢獻僅佔7.5%的公用事業部，今年則是「小兵立大功」，受惠國際煤炭行情從去年每公噸120美元，降至今年100美元上下，加上購電價調漲，公用事業獲利年增率達80~100%。
台塑集團主管說，以往公用事業部全年獲利都在50億元上下，但今年僅第3季，獲利就有機會上看50億元，「非夏季每月獲利就有4億元上下，夏季每月獲利更是逾10億元，今年公用事業部對每股純益貢獻度上看1元」。
展望第4季，台塑化主管指出，由於中東乙烯廠第4季產能會拉高，因此，亞洲乙烯大廠都嚴陣以待，該主管說：「大家對第4季景氣是有疑慮的。」
而從遠東區本周乙烯、丙烯及丁二烯等原料，現貨報價同步小跌10~38美元，即可窺知一二。其中，大漲近3個月的丁二烯，更是出現「止漲轉跌」，只是從東南亞乙烯現貨價比東北亞高，就可看出中東丟到現貨市場的乙烯量並不多，預估第4季中東新增乙烯應是自用為主，而中東新增的產品應以下游的五大泛用塑膠產品為主。
台塑化主管也分析：「中東新產能釋出，率先衝擊亞洲泛用塑膠廠，呈現上不肥下瘦，下游會比上游辛苦的局面。」
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