友望 發達集團副董事長
來源:財經刊物   發佈於 2020-06-18 06:58

全球汽車業 債台高築

拜政府提供充足流動性之賜,資產負債表受壓沉重的汽車製造商及其供應商,已勉強度過了新冠肺炎疫情危機的危急期,而長期的問題可能才要開始,整個產業須面臨至少1.1兆美元的債務。

華爾街日報17日報導,在這場不景氣中沒有任何汽車製造商破產,因為有現成的現金可使用。央行充裕的流動性加上金融體系的良好運作,預先阻止此產業重演2009年爆發存續危機的戲碼 。
但汽車產業也只有這個好消息,因為更多的現金意味著以後會有更多的債務。根據顧問業者AlixPartners的計算,受疫情造成的停產影響,截至6月16日為止,汽車製造商及其供應商已透過增發長期債籌措了217億美元,使整個產業的債務負擔增為至少1.1兆美元,是息稅折舊及攤銷前獲利的3.4倍。在去年底美國汽車業的槓桿倍數為3.0倍。

AlixPartners的汽車和工業業務共同主管威克菲爾德說:「這種低迷景氣很不尋常,因為市場開放且流動性強,降低了破產風險,但影響隨之而來 。」

疫情造成的關閉嚴重加劇了該產業的既有趨勢。隨著資本報酬率下降,汽車產業的槓桿在前年和去年持續上升,主因是對新科技大量投資,尤其是電動車。根據Alix的研究,疫情前汽車產業已承諾從今年起的五年內為電動化計畫投入總計2340億美元,約相當於該產業全年的資本支出。

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