智原元大9A購01 受青睞

2020-05-23 22:24經濟日報 蔡靜紋

智原元大9A購01（061640），連結標的：智原（3035），5／22收盤價43.60／-0.35元


經濟日報提供

智原（3035）業務持續受惠中國新基建量產穩定成長，智慧電表為營收主力貢獻，而NRE因製程節點邁進而提升接案單價，兩大業務帶動下，投顧法人估計，今年全年營收預估可達雙位數年成長。


智原首季營收12.7億元，季減9.8%、年增15.3%，依應用別區分，以 AIoT占44.2%最高、工業用、通訊網路各占21.7%、18.9%；製程節點以0.11~0.18um為主，占逾47%；第1季毛利率48.9%，較前一季49.7%下滑，主因為毛利率較高的NRE比重降低，從30.2%降至22.5%，首季EPS為0.16元，與前一季0.2元相比減少0.04元。

投顧法人分析，智原首季營收出現季衰退主要來自NRE既有接案的系統測試因疫情受阻，公司預期相關營收將遞延一季，但新接單創高，受惠40／28nm約貢獻首季八成新接案營收，平均接單金額較去年高出50%。NRE營收因遞延將使第2季營收成長14.0%左右，全年估年增13％以上。

值得留意的是，智原量產業務受惠中國新基建，因其主要營收貢獻來自0.11~0.18nm、占比45.7%，其中九成以上來自中國電網與網通，。

在權證挑選上，可選價內外10%以內，可操作天期在90天以上的權證，例如智原元大9A購01，各項條件都適當。