商品期貨趨勢專欄－解封＋減產 油價正面看待
04:102020/05/21 
工商時報
 
廖育偲
自4月下旬輕原油價格跌至低點後，從美國能源情報署（EIA）所公布統計資料顯示，預期美國七大頁岩油產區6月日產量將較上月減少19.7萬桶，Baker Hughes 5月15日公布的油井數連九周下滑，並創近40年來的新低，顯示低油價已迫使頁岩油開採商持續退出市場。

雖然EIA公布截至5月8日當周資料顯示，煉油設備產能利用率降低至68％的低點附近，惟隨著美國社交距離放寬及多州陸續重啟經濟，該國原油庫存連續15周增加後首度下滑，且市場預期沙烏地阿拉伯6月可望進一步減產，支撐7月輕原油期貨價格以連三日的長紅棒走勢快速攻上30美元整數關卡，19日收盤再度上漲1％，以31.96美元作收。

國泰證期顧問部分析師吳佩奇表示，雖過早重啟經濟恐引發疫情二度擴散，但對多國政府與央行推出經濟刺激與寬鬆方案及旅遊與商務活動陸續恢復，可望提振原油需求，亦是激勵原油5月以來反彈主因。

在籌碼面部分，截至5月5日當周CFTC大額交易人報告中，管理基金與投機交易在輕原油期貨皆呈現偏多交易，顯示市場資金持續進場低接。

本波國際原油價格反彈的原因，主要是建立在歐美各國陸續重啟經濟所產生的原油需求，以及產油國面臨低油價的減產動作之上，短線在價格帶量跌破短期均線前，仍可正面看待原油價格表現。（國泰期貨提供，廖育偲整理）