市場流動性整體寬鬆 A股仍處於緩漲趨勢
04:102020/05/18 
工商時報
 
譚有勝
在中美貿易戰、新冠肺炎疫情雙重夾擊下，大陸經濟正嚴重受到衝擊。不過，大陸投行中信證券發布最新研究報告指出，目前中美摩擦短期影響有限，隨著大陸經濟逐漸恢復，加上「兩會」（政協、人大會議）預計政策力度將加大，A股在2020年第二季仍處於緩慢增長的趨勢。

新浪財經報導，上述報告指出，大陸國內基本面正在有序恢復，4月宏觀經濟數據顯示復工復產順利推進，目前已回到增長的軌道上，下半年將回到合理運行區間。隨著本周「兩會」啟動，大陸政府將明確增長目標，加大財政寬鬆力度，同時政府也將強化逆周期政策，推動市場改革和重點產業政策落地，將為A股中長期走勢投下定心丸。

此外，雖然美國上周起升級華為禁令，引發投資者悲觀情緒。但報告認為，大陸的自研替代產品已有進步，該項禁令對大陸的經濟衝擊也將比2018、2019年趨弱。另外，美國大選漸近，美國總統川普的首要考量是重啟脆弱的美國經濟。在此背景下，貿然升級中美摩擦或對華為擴大制裁都並非明智之舉。

從A股市場表現來看，中信證券認為，目前A股行業估值分化，而金融等周期類股的估值偏低。在市場流動性整體寬鬆的環境下，指數下行的風險和空間都很小，A股在第二季仍處於緩慢增長的趨勢。

中信證券指出，A股市場焦點仍以新基建和科技龍頭，如5G、新能源汽車為主。短期內或可關注受「兩會」行情支撐的基建類股。同時，投資者也可以佈局前期受到疫情壓制的餐飲、白酒、消費電子、房地產等題材類股。