外資觀點：美系外資看好晶電受惠發展Mini LED，重申喊買並升目標價至50元


財訊快報
劉居全
2020年4月24日 下午 04:45
【財訊快報／記者劉居全報導】美系外資在新出爐的報告中表示，對於晶電(2448)抱持正面看法，主要是預期晶電將受惠發展Mini LED，扭轉營運局面。重申「買進」評等，調高目標價至50元。
美系外資表示，看好晶電毛利率將明顯復甦，主要來自更好的平均售價(ASP)以及更高的產能利用率，因此決定重申「買進」評等，調高目標價至50元。同時強調三安光電(Sanan)因80%以上的營收來自大宗商品及在先進產品(如mini LED micro LED)發展速度較緩慢，預估三安光電近期將不會受惠Mini LED，重申三安光電「劣於大盤表現」評等。
美系外資表示，晶電作為Mini LED的首選供應商，預估晶電2021年營收將年增48%；而Mini LED營收占比貢獻也將從2020年的6%成長至2021年及2022年將分別提升到31%及38%；而因為較高的產能利用率及較佳產聘組合，毛利率在2021年及2022年也將分別提升至17%及20%。
而根據研調機構Trendforce預估，到2024年mini LED在IT、電視及平板電腦應用中的滲透率將分別達到20%、15%及10%；美系外資預估將有利晶電股價重新評估，而Micro LED也將是至2024年成長動力。
美系外資表示，儘管新冠肺炎疫情造成市場對於產品延遲方面出現雜音，不過晶電在mini LED發展不受影響仍持續，預估晶電第四季將量產供應美國品牌計畫不變；而明年第一季推出旗艦款也已準備好；美系外資也強調，晶電計畫將台灣95%產能轉為生產mini LED，以因應強勁的需求成長。而近期包含華碩(2357)、宏碁(2353)及微星(2377)的mini LED產品也有助於晶電提高產量控制和生產的能力。