自行車三雄：先蹲後跳 H2樂觀
04:102020/04/20 工商時報 曾麗芳 、台中


自行車族群第一季受疫情衝擊，營收均衰退；目前又因歐美各國封城，零售市場大受影響。不過，「自行車三雄」巨大（9921）、美利達（9914）、桂盟（5306）均認為，市場需求高成長趨勢沒變，隨著美國將重啟經濟，以及大陸市場回溫、亞洲市場需求湧現，預期整體產業第二季將會落底，「先蹲後跳、短空長多」，對下半年充滿樂觀與期待。


巨大受到疫情衝擊，第一季合併營收年減近9％，主因是歐美國家受創慘重，許多國家實施封城，造成捷安特歐洲市場銷售明顯下滑。不過，巨大觀察到，歐洲自行車零售市場雖然受到影響，但美、英等部分國家，3月銷售量卻是成長的。

此外，自行車是交通工具、也是運動休閒工具，美國5月一旦重啟經濟，自行車買氣料將大反彈；亞洲市場第一季自行車銷售逆勢成長，可能是防疫期間民眾悶壞了，紛紛購買自行車到戶外休閒運動，因此，巨大對今年自行車整體產業景氣並不悲觀。

此外，美利達受惠電動自行車銷售台數大增57％，第一季合併營收僅年減5.67％。美利達持續看好今年電動自行車的出口量能，目前在手訂單沒變，不過，考量歐美的運輸與物流影響程度，將適度彈性調整生產線，再視疫情降溫情況向上調整出貨。

歐美封城，目前是自行車產業最大的變數，但美利達以大陸市場為例，在復工與解封後，自有品牌的傳統自行車3月銷售已回溫、4月前半個月出現爆發性需求。

美利達認為，需求高成長沒變，只是疫情暫時干擾銷售，預期全球自行車市場將依循大陸市場一樣，在疫情紓解後，需求就會大爆發。

自行車鏈條大廠-桂盟，因大陸各廠配合防疫而延至2月底復工，第一季合併營收年減15.88％。不過，隨著各地生產線均已回復到原有產能水準，帶動3月營收月增率高達91％，月營收已回到過往水準。

桂盟表示，疫情仍持續干擾歐美銷售市場，推估第二季將是今年營運最低點，在疫情趨緩後，第三季起營運將陸續回升。