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【鉅亨網記者葉小慧 台北】 台股持續量縮整理，萬寶投顧總經理蔡明彰指出， 陸股跌幅出乎預期，風災政局動盪始料未及，台股進一 步整理，但他認為不用怕，相較去年同期，台股今年有 資金有景氣，資金行情退場，景氣行情正要上場，只是 交棒間出現空窗期，預期大盤在 8 月底到 9 月初將在 季線與 10 年線間整理。
蔡明彰表示，這 2 周台股面臨 2 個變化，首先是 中國收縮信貸，以避免未來泡沫發生。大陸股市今年漲 勢凌厲，1-7 月漲幅達 87%，中國金管當局透露抑制過 度放貸的訊息，使陸股 8 月以來跌掉 18%，短期對台 股造成衝擊，今天早盤跟著跌破季線。
第 2 個變化是莫拉克風災，蔡明彰指出，這是不 可抗力的災難，卻弄到救災不力，政局動盪要改組，而 台灣媒體嗜血成性，搞得台灣快垮掉一樣，股票市場信 心難免受到影響。陸股跌得大了點，風災造成政局動盪 始料未及，造成台股進一步整理。
不過，蔡明彰認為不用怕。台股第一個整理區間是 季線 6700 點，由於單季行情對資金較敏感，而據統計 ，今年前 7 個月央行透過定存單回收約 1 兆資金，顯 示針對貨幣供給的快速膨脹，資金角度已開始收縮，難 免影響指數破季線。
若從長期角度來看，現在沒有人懷疑中國保 8成功 ，明年 GDP 更預估 9%，等於回到金融海嘯前水準，因 此中國股市長期看漲；至於台灣，反應主計處公布 GDP 上修，第 4 季由負轉正，今年下跌 4% ，明年預估成 長 3%，等於隱含 7% 的長期成長空間。
蔡明彰分析，中短期衝擊指數破季線，長期成長則 看 10 年線，因此預估台股指數將在季線 6700 點和 10 年線 6300 點間整理。現在不確定的是「時間」， 半年報將公布到 8 月底，加上內閣可能在 9 月初改組 ，難免影響投資信心，因此預期從 8 月底到 9 月初仍 將量縮整理。
儘管如此，蔡明彰提醒大家注意，今年此時的整理 和去年不同，去年沒資金沒景氣，今年上半年有資金， 下半年又看到景氣，只是當下資金要「吐點回去」，而 景氣「還沒那麼強」，台股相對有一定價值，不會再一 口氣跌到 4000 點。
指數陷入震盪盤整，蔡明彰認為這時如要投資，就 要尋找領先股票，畢竟 GDP 是整體經濟的概念，但產 業有 360 行，若從個別產業來看，今天電子股中半導 體最強，日月光股價還創今年新高，就因北美半導體訂 單出貨 (B/B) 值回到 3 年前水準。
此外，除了電子族群中半導體強勢表態，非電子族 群中汽車更猛，台股汽車雙雄連袂漲停，蔡明彰說，這 顯示汽車經濟也在好轉，不過各產業不可能大家一起來 ，會有先有後，因此可以先從領先股票布局。
投資策略上，蔡明彰建議，持股比例要控管。由於 資金行情慢慢消退，景氣行情雖將上場，卻不是馬上接 棒，中間會有空窗期，而景氣比較難捉摸，等待中可能 只聞樓梯響，因此不妨 50% 買領先股票，50% 保留現 金，萬一被景氣「放鴿子」，好歹手上還有現金。