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發達集團公關主任
來源:
實力養成
發佈於 2008-08-28 13:18
現金股利(股息)
中文名稱:現金股利(股息)
英文名稱:Dividend
名詞定義:公司將一段時間內的獲利,提撥一部份以現金的形式發放給予股東,成為股東投資的收入,保留盈餘的部份,才可以現金股利形式發放,資本公積部份不能以現金股利形式發放。
計算公式:無
使用方式:在美國,通常每季發放現金股利,但在我國則是一年才發放一次現金股利。
根據研究顯示,長期而言,股利所得佔美國股市長期投資報酬率的40%以上。
一般而言,由於現金股利必需計入綜合所得課稅,不注重股利收入的投資者較傾向公司將盈餘保留在公司內部,以期望公司持續成長,使股價上漲獲得的資本利得超過股利收入,因此,牽涉到股利再投資的觀念,若公司的股東權益報酬率高於定存利率,則將盈餘保留在公司內部,可以使股東獲得較佳的報酬,反之,則公司應將盈餘全數發放。
由於成長型的公司習慣上會將盈餘保留在公司內部,以因應未來投資的需求,通常不發現金股利,而有穩定收入的大型績優股和公用事業股,則有較穩定的現金股利發放,因此,現金股利是價值型及收益型投資者常用的指標,成長型投資者不常使用現金股利為指標。
資料頻率:每股股息資料:每年股東會確定將發放的現金股利
資料來源:股息:TEJ股息、股利資料庫
相關名詞:‧股利收益率(股息殖利率)
‧股息支出率
應用模型:‧班傑明.葛拉漢防禦價值型投資法
‧班傑明.葛拉漢企業主投資法
‧傑瑞黛.魏斯藍籌股投資法
備註:.美國著名基金經理人詹姆士.歐沙那希(James P. O’shaughnessy),以1952年至1996年間44年的資料實證,發覺最高股利收益率的50支股票(剔除公用事業股),無法提供高出市場平均的超額報酬,但是若以最高股利收益率的50支大型股為投資對象,則可產生每年0.2%的年複利超額報酬。
.美國著名投資經理人麥克.歐希金斯(Michael O'Higgins),在其Beating the Dow 一書中以股利殖利率為單一選股標準,只選道瓊指數30檔成份股中,股利收益率最高的十家公司作為投資組合,每年更動一次投資組合,自1973年至1990年6月底的18.5年時間之內,累積投資報酬率高達1753%,比同時期的道瓊工業指數的漲幅559%高出兩倍以上,而且其中僅有三個年度的年度報酬率低於道瓊工業指數,可說是穩定又有高報酬的投資方式,更進一步,假如同一時期只選股利收益率最高的5家公司作為投資組合,得到的投資報酬率更高達2819%,麥克.歐希金斯更發展出名為"Penulatimate Profit Prospect (PPP)"的投資方法,在道瓊指數30檔成份股股利收益率最高的十家公司中,選擇價位第二低的一檔個股作為投資標的。
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