喬山鈊象創三高 營運續熱

04:102020/01/10

工商時報

柯宗沅

喬山、鈊象熱門權證

上市櫃12月營收陸續公布，健身股王喬山（1736）與遊戲股王鈊象（3293）皆受惠銷售旺季帶動，12月、第四季及全年營收三創新高，且隨著春節及寒假商機蓄勢待發，營運有望維持高檔表現。

隨全球健身熱潮新起，以及健身器材採購旺季，喬山12月營收達35.02億元，帶動第四季營收與2019年全年營收分別達82.45億元與253.57億元，成為營收三創歷史新高的業績股，累計去年前三季每股盈餘已賺贏2018年全年。

喬山2019年不但與美國、日本及荷蘭的舊客戶持續合作，擴增據點及配合汰舊換新需求外，德國與摩洛哥等新客戶也成為新的成長動能，加上全球最大連鎖健身房Planet Fitness與國際連鎖飯店洲際集團（IHG）等成為其客戶，喬山也在俄羅斯設立銷售子公司，整體業務呈現快速成長。

除需求端穩健成長外，在供給端方面，喬山產品線涵蓋各類健身器材，2020年越南廠與台灣自動倉儲中心也將步上營運正軌，去年收購的日本按摩椅龍頭富士預計在3月列入合併報表，每年估計貢獻喬山60億元的營收，法人預期2020年喬山全年營收有望再寫新猷，甚至可望成為全球第一大健身器材公司。

喬山近期股價在季線附近量縮震盪整理，9日獲小量買盤進駐，終場上漲2.5％，以82.1元作收。

第四季雖是傳統遊戲業淡季，但鈊象主力遊戲多屬博弈類遊戲，受季節性變化較低外，在商用遊戲機與網路行動遊戲業務也都繳出不錯佳績，加上海外市場暢旺，鈊象營收淡季不淡，12月營收達5.74億元，年增85.25％，激勵第四季與全年營收達16.76億元及52.91億元，三創新高。

鈊象去年將行動遊戲比重以拉升至八成以上，同時將部分遊戲的收費率拉高，毛利率自2019年起已突破九成水準。近期隨春節與寒假商機即將發酵，以及2020年台北國際電玩展將於2月6日至9日舉行，法人看好鈊象業績可望持續高飛，9日在三大法人聯袂買超激勵下，股價大漲8.77％，收在440.5元，創下歷史新高。