長線聚焦新興電子
2009-08-02 工商時報 【本報訊】
總體經濟指標開始回升，企業財報也多數優於市場預期，全球股市在景氣脫離谷底的樂觀氛圍中出現大漲行情，美股與中國股市都創下金融海嘯後的反彈新高，不過，景氣復甦力道的強弱仍未定論，而高漲的股價卻已充分反映已知的利多題材，加上技術指標來到超買過熱的高檔區，國際股市已有高檔震盪加劇的現象，其中，全球經濟復甦的領頭羊，中國股市已因市場憂慮貨幣政策可能從適度寬鬆轉趨緊縮，造成股價短線上急速修正，台股本波上漲的利多題材多來自中國，自然也難置身事外，短線上恐怕也將進入震盪整理的格局。
景氣雖有復甦但調整期卻可能拉長，股市漲多之後也有回檔整理的必要，投資選股自然應以謹慎保守長線布局為宜，其中在下半年具競爭力與產業能見度較高，以及未來將成為產業主流趨勢的族群，應是本波股價拉回修正後可以布局的標的，也是進可攻退可守的操作策略，此外，法人也開始積極尋覓下半年的飆股，而有機會認養的電子次產業中，將以電子紙、藍光、觸控面板以及醫療與汽車應用電子等產業為焦點。
環保與節能意識逐漸抬頭，電子紙將成為未來明星產業之一，其所具備輕薄與省電的優勢，為液晶產品所不及，其中電子標籤與電子書將是電子紙產業的主打產品，同時，還延伸到電子新聞、智慧卡與手機市場，目前歐美雖為電子紙的主要的市場，但在電子紙應用越來越多元化，價格也能走向普及化，甚至可以滲透進入教育市場以及超市、大型賣場，將可逐漸擴增應用的層面，尤其，市場預估2012年全球電子書的銷售量將較08年的300萬台增加至五倍以上，對於面板產業而言，其潛在的大眾化商機將是可以樂觀期待的。
隨著藍光播放機的價格跌破100美元，可望成為感恩節與耶誕節的旺季效應的想像空間，藍光產品取代DVD的商機將逐漸引爆，相關藍光概念的指標股股價也呈現偏多走勢，此外，國際藍光大廠Sony、Philips與Panasonic成立藍光DVD整合平台，有助於消除專利權利金重複收取的疑慮，除了可以解決光碟片專利的紛爭之外，廠商成本下降也有利於藍光產品的普及，同時提升廠商的獲利能力。在藍光播放機的市場接受度逐漸增溫之下，藍光碟片的需求也將大增，加上藍光NB的滲透率提升，更提升藍光成長的速度，下半年產業成長的空間將十分可觀。
隨著觸控面板從過去應用於銀行提款機、導航裝置、家電產品與售票機，到目前智慧型手機與NB的面板裝置，同時，也從單點式電阻觸控技術普及到多點式電容與全平面觸控面板，應用層面越來廣泛，依據市場的預估，到2011年間，觸控面板的出貨量年複合成長率將達兩成以上，其中以手持裝置的產品，如智慧型手機、PDA遊戲機等市場的成長最大。尤其，Windows 7生產的NB大部分皆應用觸控螢幕，且因為NB的輕薄與快捷的特色，擁有電容式技術產能以及有效掌控關鍵零組件的廠商將優先受惠。
電子業新藍海的應用產品應屬具附加價值高的醫療與汽車電子產業，廠商轉移投資方向，最主要原因在於電子代工利潤日益微薄，產業的興衰維繫在國際大廠的景氣好壞，因此，部分電子產業隨勢轉向產值龐大與具利基的市場，其中汽車電子因中國實施汽車下鄉的減稅與補貼政策，使上半年汽車銷售量增長達18％，台灣汽車電子股的業績得以逐季成長，股價走勢也表現亮麗。另一方面，由於高齡化與少子化的社會發展趨勢，醫療電子也成為未來的高成長產業，對於老人養生與醫護的需求大增，在科技與醫療相互結合之下，配合養生與美容的商機，醫療電子與設備廠商的發展空間將相當大。
漲時重勢，跌時重質，在市場對經濟是否已經落底回升仍有爭議，且股市高檔震盪加劇的同時，選股上應以科技進入生活化的新商機為主軸，並留意長線布局的最佳買點。
（本文作者為世新大學財經系助理教授）