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【鉅亨網記者陳慧琳 台北】 國際半導體設備暨材料協會 (SEMI)近期公布了 6月 份北美半導體設備訂單出貨比 (Book-to-Bill Ratio， 簡稱B／B值) ，該數字由前月的 0.74 上揚至 0.77 。 富邦發達暨台灣心基金經理人鐘心怡表示，B／B值是參 考半導體產業循環的重要指標，該指標的趨勢和費城半 導體指數間有極大的相關性，對以電子股為主的台股而 言，更是投資人不容忽視的重要資訊。B／B值在今年 1 月落底後，連續 5個月出現回升，假若下半年該數值能 穩定向上，搭配全球經濟出現復甦，半導體產業新一波 的多頭循環可望就此展開。
鐘心怡表示，北美半導體設備訂單出貨比是以未來 設備訂單的金額，除以目前實際採購金額的比值。當B／ B值大於 1時，代表廠商看好未來商機，因此增加資本支 出；相反地，當B／B值小於 1時，代表景氣處於衰退時 期，企業看壞未來的市場表現。B／B值自 2007 年 2月 以來，累計已連續 29 個月位在 1以下，和過去平均每 一次半導體產業循環的 12-17個月，時間明顯拉長許多 。以 2000 年科技泡沫那次來看，B／B值也僅花了 15 個月就回到 1以上，鐘心怡認為，全球性金融風暴是影 響B／B值持續走弱的重要關鍵，但此事件對半導體產業 來說也將是一大轉機。
鐘心怡指出，B／B值在今年 1月份跌到 0.47，創下 2001 年科技泡沫以來的新低後，接下來逐月回穩，目 前已回到 0.77 的水準。鐘心怡表示，產業循環有上有 下，同樣也適用「物極必反」的道理。產業歷經這 2年 多的低潮後，企業的產能擴充已控制在有限的幅度內， 未來只要景氣能夠回穩，再加上新興市場的內需啟動， 當需求極速攀升，廠商在先前保守的投資下，市場將面 臨供需失衡的狀態，這將能快速帶動產業的復甦，開啟 另一次的多頭循環。
另外，鐘心怡表示，若觀察B／B值和費城半導體指 數間的關連，可以發現兩者幾乎是呈現亦步亦趨的走勢 ，差距僅約在 1季的範圍內。同時，由於半導體產業是 所有電子產業的上游，其訂單能見度是未來景氣的領先 指標，因此B／B值對於投資人而言，將是投資台灣電子 股時極佳的參考指標。只要判斷中長期B／B值的趨勢， 就可以此為根據，進行電子股的布局。
台股近期在 6800-7200點間陷入震盪整理格局，鐘 心怡觀察，指數要能突破這個區間，還是需要主流類股 出面帶頭。綜觀各族群的表現，電子股在傳統旺季到來 以及美國科技業者財報表現普遍優於預期下，基本面的優勢可望成為領頭的要角，類股若出現拉回整理，將是投資人低接的首選。