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期貨商論壇／選擇權 偏空操作
2018-10-25 00:12經濟日報 記者林婉琪整理
台股昨（24）日受美國股市下跌影響，開平盤後隨即延續周二跌勢向下走，盤中創下去年5月以來新低，不過低點出現W底後拉回至平盤之上，K線出現一個長下影線支撐訊號，短線台股未再創新低，有機會出現反彈走勢。台塑化、中華電信等權值股轉強，帶動加權指數止跌，大立光漲幅超過1.5%。
昨收盤後，交易所公布前五大交易人11月合約部位為買方減少，賣方也減少，淨空單減少1，330口至2，746口，前十大交易人11月合約為淨空單減少1，353口至5，532口。
外資台指期部位為多單增加，空單減少，淨多單增加2，498口至31，053口，外資現貨市場賣超63.96億元，外資期貨與現貨市場部位變為偏空操作。自營商選擇權部位為賣出買權與買進賣權，買方與賣方偏空操作，自營商認為台股短期有急跌走勢機會。選擇權之賣權/買權未平倉量比為94.11%，減少2.3%，賣出賣權部位相對稍多。
至於技術面，加權指數技術指標大多顯示超跌情況，至何時結束，昨下影線的K線是第一個訊號，今收盤若收在昨高點之上為確認止跌，轉為多頭走勢尚需要底部型態出現，因此短線應為盤整偏空走勢，可採取選擇權買權空頭價差策略。
（康和期貨提供）
《期貨》線型不利反彈，恐將回測前低(永豐期貨提供)
時報新聞2018/10/25 07:39
【時報-台北電】台指期週三下跌14點至9715點。價差方面，台指期逆價差縮至-44.4點，電子期逆價差縮至-1.4點，金融期逆價差縮至-5.91點。現貨部分，三大法人賣超79.41億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加745口至5898口，其中外資多單加碼且空單減碼，淨多單增加2498口至31053口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少5480口至-109口。
週三台股開低走低創波段新低，雖然11點過後受陸股上攻激勵，加權指數在低接買盤進場拉抬下反彈走高重回平盤之上，但上方9800點壓力沉重，加上美股電子盤續弱，指數尾盤賣壓再現，盤勢再度由紅翻黑，終場加權指數下跌15.8點或0.162%，收在9759.4點，成交量能1235.62億元，較前一日增加201.59億元。從類股漲跌觀察，賣壓較集中在金融傳產類股，電子指數小漲0.13%，而金融、非金電跌幅分別為-0.59%、-0.40%，且雙雙跌破10月11日的低點，整體觀察，近期美股賣壓來自美俄政治風險升溫加上新出爐的財報表現不如預期，避險情緒抬頭間接壓抑亞洲股市反彈，加權指數週三黑K帶下影線跌破近期的兩隻腳支撐，線型不利多方反彈，未來指數恐將回測前低。
選擇權從成交量來觀察，買權集中在10200點，賣權集中在9600點。選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在10300點，賣權未平倉最大量集中在8300點。全月份未平倉量put/call ratio值由0.87升至0.94，小於中性值1，反應籌碼面為偏空架構。買權平均隱含波動率由18.47%降至17.76%，賣權平均隱含波動率由23.46%降至22.33%，買賣權皆降。選擇權部位整體來看顯示為中性預期。(永豐期貨提供)