10/9錢線百分百(分析師 陳威良、孫慶龍、吳嘉隆、陳杰瑞)
*台股收10466.83量能1209億元、外資賣-57.23億元、台指期外資留倉6248、台指期三大法人留倉-13853，選擇權外資OI買權增加8522口、賣權增加9325口、借券107.3億元、融資1530.14億元、融券43.57萬張
分析師 陳威良
*台股紅 勞退基金今進場助力
>台股10月來最重跌659點，今傳代操的投信業者10/8接獲通知，每家投信業者給予60億額度投資台股，估至少420億進場救台股(台股低有撐)
>統計近5日外資賣超490億，八大官股行庫買超131億，國家隊捍衛台股免台股破底危機
*半導體遇逆風 外資調降目標價
>里昂:估台積電Q4營收季增12%(原估20%)，全年管收成長5~6%(原估7~9%)，維持買進評等目標價300元
>降評6檔:世界先進.旺宏.聯電.日本Sumco.日月光投控.瑞昱
>下修11檔目標價:聯電.世界.旺宏.台勝科.環球晶.日月光投控.京元電.瑞昱.創意.
矽力-KY.璟德
*台積電9月營收創次高 Q4恐有雜音
>台積電公布9月营收949.22億元，月增4.2%年增7.2%創單月次高，Q3營收2603億，季增11.6%年增32%優於預期
>Q4展望:由於蘋果新機銷售雜音加上美中貿戰，法人估Q4營運恐旺季不旺
>10/18將開上季法說會是否再下調全年展望將吸引市場高度關注
*晶圓代工廠9月營收不同調
>世界先進:9月營收26.43億月增1.07%(創史高)、9月晶圓出貨量較8月微增、Q3收77.49億 季增9.94%(創史高)
>聯電:9月营收118.55月减10.05%(創今年低)，因美中貿戰不確定性客戶需求趨緩，Q3營收393.86億季增1.38%符合預期
*集中櫃買後市觀察
>量最好縮至900億元以下窒息量
>融資恐非籌碼沉澱而是人氣退潮
>證券劃撥餘額創史高觀望氣氛濃」
>小心外資台指期續減轉為淨空單
>指標股:台積電.金控.國巨.環球晶
*外資降評股四步驟
1.先確認是只有一家外資降評還是很多家
2.股價目前位階在高檔還是低
3.外資目前持股多或少?是否轉賣
4.評等方向重要性高於目標價
*外資最新評等與目標價(外資評等、目镖價(元))
>穩懋:野村中立減碼116、大摩劣於大盤165、瑞信劣於大盤130
>GIS-KY:麥格理劣於大盤129
>神盾:大摩劣於大盤109
>聚陽:高盛賣出112
>國劇小摩優於大盤70、美林買進759
分析師 孫慶龍
*貿戰下IMF上調台灣明年GDP預測
>美中貿戰衝擊IMF下修今明年，全球經清成長率估值:皆為3.7%(-0.2)
>美GDP估值.:今年2.9%(持平)明年25%(-0.2)，陸:今年6.6%(持平)明年62%(-0.2)
>台GDP估值:今年2.7%(+0.8)明年2.4%(+0.4)，亞洲四小龍中"唯一今明年均上調
*台商回流不能只搞製造業 還需四大可能
>資產管理中心:超過2.7兆美金的都放在海外 需引導回台
>AI應用中心:台灣除半導體還有多元產業、有利跨產業智慧化(例生技紡織等)
>文創觀光中心:台灣可劊造明日華人新的lifestyle
>政府投資:前山計畫、社會住宅、風力發電，國機國造等但要克服人謀不臧
*週四觀盤重點
>資金環境:台幣若續貶將不利外資回頭
>國際環境:上証指數要止跌守穩在2700點之上
>技術面:台股已跌破7203以來的上升超勢線，加上年線開始下彎，要小心光輝10月變成獵殺紅色10月
>指標股:有政府代操基金照顧的金融股.台塑集團.大立光
分析師 吳嘉隆
*美祭最狠招孤立中國 毒藥丸條款
>毒藥丸條款:美墨加回3簽訂新協議 USMCA，新添(毒藥丸絛款)若買易夥伴跟非市塌經濟體"(暗指中國)，單展開買易談判美有權出原 (USMCA)
>美商務部長羅斯:擬說服歐盟日吞毒藥丸(防倒戈中國)
>經濟學人: USMCA將使美越變越窮
>打壓他國(中國+伊朗):傳川普向財部施壓，下週列中國匯率操縱國，美制裁伊朗印度不甩，將買90萬桶伊朗原油
*美中貿易戰新招-毒藥丸條款
1.美墨加新貿易協議是關税戰"重要配套
2.如果沒這個配套中國可把貨品出囗到加墨，再轉賣到美國市場避開美國高關税，美國對中國加闊税會崩盤
3.毒藥丸是美商業界增加"惡意購併方"困難度，而設計的機動條款，若加墨跟非市場經清體簽自貿協定美可退出
4.美歐日等成熟經清體目前在WTO架構下，都還不承認中國是市場經濟體理由
5.美等於在利用自己經濟總量大於中國的優勢逼他國選邊
6美國不是不要貿易協議而是要用一個個的雙邊協議，取代類似TPP那樣多邊協議，以實現川普的美國優先主義
*「毒藥丸」目的:孤立中國
1.美國操作手法先談成新版北美自由貿易協定，再推到與歐洲.日本貿易協議
2.美國用意極限施壓要中國透過结構性改革，認真轉型成市場經濟，這樣一來毒藥丸當然就自動失效
3.毒藥丸還不是最後的狠招，川普:要嘛就公平貿易 要嘛就不做生意
>美國孤立中國三部曲:關税.禁運.封鎖
4.孤立中國=變相把中國踢出WTO，美推出新關税同盟把WTO邊緣
5.毒藥丸模式將來可套用在聯合國，美國也許會退出聯合國，改推"民主國家聯盟"把中國排在外
*毒藥丸的背後 美中貿易戰惡化
1.由貿易智慧財產權.關税的分歧，走向資產凍结中華民國時期發行的國債，要中共繼(估2兆美元)
2.再升級為意識型態與政治對抗，川普9/26在聯合國大會與安理會談話，彭斯10/4在哈德遜研究所的演講
3.美國要什麼?白宮經清願問庫德洛:3.零2.停1.允許，零關税 零壁壘 零補貼，停止強迫技術移轉停止竊取智慧財產權，允許美企在中國擁有自己的獨資企業
4.中國的迷惘不確定川普彭斯的強硬談話，是決裂宣言?還是談判策略?
5.習近平已做好長期對抗準備，視察東北時說自力更生也是好事
分析師 陳杰瑞
*Q4展覽會議多 生技產業旺季來臨
>10月:歐洲臨床腫瘤學會年會、美國神經學年會
>11月:美國癌症免疫療法年會、美國肝病研究學會年會
>12月:德國杜塞道夫醫療器材展、美國血液協會國際會議
*台生技疫苗業機會
>疫苗超源:1798年利用牛痘疫苗預防天花
>疫苗市場2020年估850億美元年複合成長率11%
>五大巨頭葛蘭素史克GSK默克.輝瑞.賽諾菲.諾郵
>疫苗攸關國安SARS期間台灣買不到疫苗
>台灣疫苗自製率低 成長潛力大
>中國及東南亞市場是台廠機會
*各國疫苗自製率(國家、疫苗自製率)
>美國100%、中國85%、日本59%、韓國37%、台灣8%
*台疫苗產業個股(疫苗、銷售區域)
康友-KY:流感疫苗(動物)、印尼
國光生:流感疫苗、台.陸.美
東洋:流感疫苗、台灣
高端疫苗:Ev71腸病毒、台越(3期)，登革熱、台.東南亞(3期)、四價流感疫苗、台估2019年銷售，H7N9(A型流感)、台(2期)