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長榮富邦77購01 錢景亮 2018-01-06 23:16經濟日報

經濟日報
長榮富邦77購01（071011），連結標的：長榮（2603），1/5收盤價18.70／+0.55元
長榮（2603）去年第3季營收415億元，季增10%、年增30%，毛利率增至0.87%，優於原先市場估計的10.2%，主要因旺季市場貨量增加，裝載率上揚，使單位平均成本下降。另外，長榮也將認列處分高鐵股票利益，以及轉投資收益貢獻，整體業外利益13.7億元，使稅後純益達37.4億元，季增34.8%，年成長由負轉正，每股稅後純益（EPS）1.06元，優於原先預估的0.68元。
分析師指出，去年第4季進入淡季需求，歐美等主要航線運價呈現下跌走勢，且去年同期有韓進倒閉事件墊高基期，平均運價呈現季減12%~20%、年減16%~26%，但隨著市場閒置運力由8月的1.8%逐漸提升至近期的2.3%，使近期運價呈現持平，但貨運需求較前一年度同期成長。
長榮目前整體裝載率維持約95%，且聯盟效益持續貢獻下，都有利毛利率表現，預估單季營收357億元，季減14%、年增4.4%，毛利率6.42%，預估2017年獲利72.9億元，由虧轉盈，以現增後股本計算，EPS 1.82元。
長榮富邦77購01（071011）這檔權證履約價17.80元，目前是價內權證，到期日2018年7月30日，屬長天期商品，時間價值損耗較低，加上發行商報價積極，看好後市的投資人可參考。