產業概況：
訂單狀況回升，但從追價意願不高的情況來看，訂單需求來自補庫存的成分應大於實際需求，因此今年價格仍有回跌的可能。
公司概況：
燁輝Q1 營收58.79 億，衰退34.4%，稅前盈餘-4.4億，Q2 營收水準並未好轉，故前5 月營收衰退幅度擴大到41.59%，此與去年q2 單價達到最高點有關，但出貨量低也是重要因素，q1 板類產品出貨量不到產能的6 成，q2 略為好轉，但僅限於台灣燁輝，大陸燁輝仍不到6 成。
近期因為全球高爐廠都減產，而且大部分廠商庫存都在q1 達到最低點，因此景氣略微好轉後，價格反彈，就吸引了補庫存的訂單，但是因為最終需求量實仍在低水準，所以各級廠商多不願追高進貨，因此燁輝也僅以中鋼進料量、價來接單，進口原料量極低。台灣燁輝要到q3 才有機會轉虧為盈，但大陸廠出貨量仍不佳，因此Q2 虧損縮小，但q3 仍可能繼續虧損。Q4流通價是否可再續漲主要關鍵在大陸市場，若目前大陸原料到成品庫存持續走高，不排除q4 價格又會全面回跌，故燁輝09 年全年呈現虧損的機率非常高，金鼎證估計燁輝09 年營收252 億，yoy-36%，稅前盈餘-11.2 億，稅後-0.79 元。
評價建議：
營收逐季增加，但Q2 獲利將大衰退，法人認同度不高，建議區間操作。
訪談日期：2009/06/22
研究員：劉炘 金鼎投顧