A股生技基金 長線向上
2016-09-28 05:52:49 經濟日報 記者王奐敏／台北報導
經濟日報提供
富蘭克林證券投顧表示，美國聯準會9月決議不升息並下調未來升息路徑預估，加上日本央行推出新形態量化與質化寬鬆政策（QQE），歐洲及英國央行也有再擴大寬鬆的空間，而全球經濟與企業獲利也有改善跡象，有利風險性資產續揚。
惟在主要區域資產評價面水準不算便宜，包括美國總統選舉、義大利參議院憲法改革公投、英國脫歐進展等政治議題，甚至是美國經濟數據牽動聯準會年底前升息時點的揣測，將牽動市場波動，資產配置及定期定額策略將是對抗市場波動的不二法門。
富蘭克林證券投顧認為，第4季在收益型產品的比重可達五成，著眼全球負利率公債規模仍高達10兆美元以上，建議靠攏新興國家當地貨幣債券型基金，以及側重高股利股票及高收益債的美國平衡型基金，做為核心資產配置。此外。股票部分建議採取逢震盪單筆進場或定期定額策略介入，看好美國生技及天然資源產業評價面優勢，新興市場中以亞洲為首選，建議靠攏側重香港國企股、泰國及印尼的亞洲區域型股票基金，以及精選新興成長股題材的中國A股基金。富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博表示，相較於歐美民族主義抬頭下的政治不確定性，新興國家政治情勢趨於穩定，包括墨西哥、印尼、印度，政策已步上正軌，巴西、阿根廷紛亂的政策也已邁向較系統化、有建設性的國家規劃，加上新興市場貨幣仍逼近歷史低檔的便宜優勢，將成為第4季及2017年的投資亮點。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克指出，全球已落入負利率的迴圈，具備收益的商品正快速減少，伴隨全球高齡化社會的到來，投資人對債息與股息的需求殷切，現階段以雙高投資策略，在美股中聚焦金融和能源股的高股利率與評價回升題材，債市則相對看好受惠人口老化趨勢、可持續創造現金流的通訊和醫療等高收益債續揚潛力。在產業相關基金方面，富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡．麥可羅指出，美國選舉前夕生技產業的新聞頭條風險難免，但預期今年選舉結果分裂政府的機率較高，不至於出現大規模的制度調整。此外，目前大型生技股的預估本益比僅有13.5倍，相較S&P500指數18.5倍，折價幅度高達27%，在股價已經反映部分利空下，下檔風險有限。著眼生技股具備「新藥、資金及併購」三大利基，長線趨勢正向，建議投資人震盪中找買點，或以定期定額方式，分享生技產業龐大商機。
至於陸股，富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克．墨比爾斯表示，深港通預計11月中旬上路，有助加速中國大陸資金南下投資港股，而大陸保險資金獲准參與滬港通試點業務，看好香港國企股價值面優勢，搭配泰國與印尼的金融與內需消費類股。富蘭克林華美中國A股基金經理人游金智表示，看好受益於陸經濟結構轉型、深港通放行等兼具產業成長性、及海外稀缺性的新興產業，如消費升級（奶製品、白酒）、服務升級（物聯網）、環保（新能源車）及國防軍工等，預計隨著深港通效應逐漸發酵，搭配下半年養老金入市題材，爭取較高獲利空間。