脫歐地震 亞債3利多護體
2016-07-11 15:37:32 聯合晚報 記者葉子菁／台北報導
根據國際信評機構標準普爾（S&P）7月4日公布的報告，英國脫歐後將導致未來2年英國和歐元區的國內生產毛額（GDP）成長率每年都折損至少0.8個百分點。不過，法人認為，相較英國和其他歐洲國家，英國出口貿易額度約占中國GDP的0.4%，中國對英國貿易的依存度不高，因此對整體亞洲國家的影響相對為低，並持續看好亞債後市發展。
柏瑞新興亞太策略債券基金經理人施宜君表示，亞洲對英國出口的依賴有限，英國脫歐對亞洲總體經濟影響相對輕微。觀察上半年主要金融市場走勢，亞洲債市表現相對穩健。今年來截至7月5日，JPM亞洲信用指數上漲7.36%。此外，亞債還有三大利多支撐，包括：
1、亞洲貨幣與英鎊連動性較低：根據美國道富銀行（State Street）研究，2010年到2015年跟英鎊波動性有較高連結的新興市場貨幣，主要是東歐國家例如波蘭、匈牙利及捷克；新興亞洲貨幣例如人民幣，相對英鎊的Beta值只有0.1左右，衝擊相對較小。
2、亞洲投資人占新券發行比例上升：亞洲投資人積極參與亞洲債券標售，根據渣打銀行統計，目前亞洲投資人占新券發行比例，已由2009年的49%增至2016年的73%。亞洲投資人的占比持續上升，降低國際資金流動對亞債的影響，提供市場波動時的下檔保護機會。
3、亞債具有供給減少的籌碼面優勢：今年截至6月16日，亞債總發行金額為660億美元，年減24%，若扣除990億美元的到期與利息，亞債今年淨發行金額已為負值。亞洲高收益債券今年發行金額僅33億美元，約占總發行量5%，籌碼面優勢可望趨使亞高收利差進一步收斂。