經濟日報 編譯黃智勤／綜合外電

會更多觀望時間。全球經濟欲振乏力，加上近幾個月來的金融市場動盪，將讓聯準會更加謹慎行事。漸漸的，投資人習慣了聯準會在市場波動時出手止血。
最新數據顯示，美國密西根大學5月消費者信心指數5月升至一年來最高水準，顯示消費者在就業好轉之際，更加樂觀看待經濟展望，準備打
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美平均時薪變動 資料來源：彭博資訊
開荷包、提振經濟成長。然而，隨著通膨、就業現在一一如願上揚，聯準會更沒有理由繼續為風險資產著想，這將使得股市更難以在企業須負擔的勞動成本攀升、股價價位偏高之際，繼續上揚。
首先，要想想工資上揚對美國企業獲利的衝擊，若物價同樣上揚，企業將更能承受壓力。但並非所有產業都受惠於物價上揚的好處。舉例來說，剔除租金成本的服務價格過去一年裡，大多呈現攀升，3月年增率達2.1%，寫下2014年12月來新高。
然而，對販賣商品的零售商等企業而言，價格卻未同步上漲。剔除食品與能源的產品價格在過去12個月中，有11個月下滑。因此，勞動成本上揚將持續擠壓企業獲利，讓股價價位顯得更加昂貴。
總之，聯準會正逐漸接近目標，無論這對經濟是多好的消息，對股價而言都非利多。