【經濟日報╱記者張義宮／台北報導】 2009.06.13 04:34 am
上市3C通路形成比價效應，連漲二日。燦坤（2430）創業30幾年來首度分割燦坤3C為存續公司，為突顯其營收、獲利能力，頗有與全國電（6281）一拚高低意味。
燦坤昨（12）日股價在分割效應下上漲0.1元，股價收在23.5元，成交量達6,600多張。全國電股價亦上揚0.1元，收在37.9元，順發（6154）也上漲0.1元，收在23.1元。
燦坤主管指出，外界在比較燦坤3C與全國電二家業績時，因燦坤3C的非合併營收中，仍含有台南家電製造部分，比較基準不同容易造成混淆。今後將製造業務切割出去後，燦坤的業務就是集中在3C通路，消費者與投資人可以一目了然。
燦坤此舉亦有利於與競爭對手全國電子在營收、獲利的相互比較，並讓燦坤3C的營收、獲利更為透明，不必與整個集團的財報連結，更可突顯營運績效，例如，去年燦坤3C獲利達10億元，在合併獲利時，就因集團的股本太大，而降低每股的獲利能力。
論單一的營收規模，燦坤3C遠遠高居台灣3C通路的龍頭，獲利也是最多，但受到燦坤股本大、有32.1億元的影響，高於全國電子13.22億元一倍以上，因此，多次讓全國電子搶得每股獲利能力第一的光彩。畢竟，企業營運績效比的是每股純益（EPS），誰的EPS高，股價自然水漲船高。
因此，燦坤分割燦坤3C、燦星網通，主要是為了確立行銷通路與製造部門分別獨立，可以落實專業經營，也讓財務狀況更為透明；往後國內各家通路業者在公布業績時，將會有更恰當的比較基礎。
燦坤表示，另外獨立出來的燦星網通，將包含燦坤3C通路外的其餘相關事業，如燦星旅遊、家電製造、戶外世界等，並預計一年內申請簡易上市。雖然燦星旅遊將併至燦星網通，但現已在興櫃的燦星旅遊，仍預計在2011年轉上市櫃，屆時，燦坤集團將擁有三家上市櫃公司。
在切割的過程中，燦坤分割讓與給燦星網通的資產為51.05億元，切割的負債為8.54億元，分割基準日訂在2009年的11月1日。
燦星網通預計發行普通股1.92億股，而燦坤也將以每1000股減少600股的方式，辦理減資1.92億股，屆時燦坤的資本額將剩下12.83 億元，股本大為輕盈。