《金融》陸、港股仍牛，新經濟概念夯
2015/05/19 14:59 時報資訊
【時報記者任珮云台北報導】愛德蒙得洛希爾中國基金經理人李薇薇指出，A股市場自去年11月以來表現非常出色，她相信陸港兩地仍然處於一個結構性牛市的局面。由於兩地投資者的投資風格存在差別，不認為A股、H股的價差會完全消失。而A股市場也具備顯著的催化劑，如A股未來有機會被納入MSCI指數，以及中國資本市場的逐步改革等，因此中期而言，仍然同時看好A股和H股。看好與國家策略和改革方向的題材，也就是所謂的新經濟：如「一路一帶」、「中國製造2025」、「互聯網+ 」、「 PPP(公私合營)」、國企改革和環保等一致的企業將受惠最多。
對於是否擔心中國境內股市融資過高問題？或現階段中國股市有何風險？李薇薇指出，中國當地媒體報導稱，中國證券業協會於5月6日舉辦以流動性風險管理為主題的研討會，提出了多項有關券商融資融券的建議，當中包括：1、設定券商融資餘額不得超過淨資本的4倍。2、降低過熱股票的抵押比率。3、收緊客戶風險控制標準。4、限制券商向商業銀行出售融資餘額受益權。
對於建議第一項，李薇薇認為，由於大部分上市券商最近的資本結構調整，目前距離建議的上限仍有空間，她認為即時影響不大。2015年第一季度數據顯示，所有券商的淨資本約為7，730億元人民幣，從而推算融資上限理論上可高達3兆1，000億元人民幣，對比現時整體融資額1兆9，000億元人民幣尚有空間。另一方面，越來越多券商正在籌備發行新股募集股本，將可進一步消除融資上限之壓力。至於其他建議的影響，需考慮規定之實際限制而評估。李薇薇認為雖然融資融券的增速可能會放緩，但中期而言有助改善風險管理並有利於更具持續性的牛市。