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甜柿子 發達集團副董
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來源:財經刊物
發佈於 2014-12-13 09:19
台聚、亞聚 營運添壓
國際油價上演60美元保衛戰、石化廠年底降低庫存跌價包袱,讓利銷售,遠東區五大泛用樹脂現貨行情欲振乏力;PE、PP、ABS及PS再跌40~80美元。其中,PE因跌幅已反轉超越原料乙烯,利差空間受阻壓縮。台聚(1304)、亞聚(1308)營運添壓。
但PVC因油價驟跌衝擊電石法PVC,減緩大陸外銷威脅,最新現貨報價僅小跌5美元,相對抗跌。台塑(1301)、華夏(1305)及聯成(1313)營運紓壓。
分析師認為,雖然原油價格要待明年上半年才有止跌跡象。目前廠商謹慎銷售、去化庫存,未來下檔風險應有限;依歷史經驗來看,農曆年前將有一波拉貨潮啟動,增添築底力道。
原油跌破自2009年來新低價,衝擊五大泛用樹脂報價續降,主要還是下游庫存不高、原油價格下滑導致觀望氣氛濃厚。影響所及,系統性風險和新產能投放衝擊塑料價格疲軟下跌,大陸PE內銷市場價格再度下滑100~200元人民幣,PE廠商利差面臨縮減。
廠商表示,雖然長期看原材料等生產成本大幅降低,利潤空間將加大;但因市場觀望氣氛濃厚,多不會備太多庫存,加上價格向下游傳導具有一定滯後性,大約滯後一個月。
但北極氣旋恐影響北半球,北美大風雪、大陸黃河以北石化廠及新疆獨山子煉化廠預期也將受風雪影響,下游庫存不高、耶誕節及傳統華人新年需求皆有利於未來一季塑化產品短期出現。
分析師認為,上游原料大幅回檔,中下游產品利差為近3年來最佳;短期在旺季和寒冬因素下,預計未來一季塑化產品將出現短期需求。長線來看,未來一年塑化中下游將優於上游。