【時報記者游瓊華台北報導】台股近期焦點都在企業法說會及第二季財報上，ING投信投
資管理處執行副總黃媺芸表示，企業的基本面發展與先前預期沒有太大差別，不外乎是第
二季財報受淡季效應影響而表現不佳，企業認為第三季可能旺季不旺，對後市景氣看法漸
趨保守等。台股因而表現弱勢，量能縮小並隨國際股市震盪整理。近期國際油價自高檔回
落至每桶120美元之下，美國聯準會利率維持不變等訊息，理應對股市有提振效果，然而
股市並未大幅反彈，顯示近期台股投資信心仍然相當脆弱。最大疑慮還是通貨膨脹疑慮，
未來只要民眾的通膨預期心理能隨油價回落而降溫，並提高消費支出及投資意願，股市仍
有機會回到長多格局。
黃媺芸指出，受歐美經濟體成長減速、消費動能下滑等因素影響，台灣企業第三季至年
底的訂單能見度並不高，企業大多下修了今年的獲利預期，對景氣看法也較先前更為保守
，不過，當市場紛紛轉趨悲觀，且通膨壓力(主要是看油價)下降後，應該是股市的相對低
檔區，以目前的股市表現來說，上漲的機會仍大於下檔空間。
黃媺芸表示，產業面訊息顯示，今年旺季可能遞延到第三季底、第四季初。最樂觀的預
期是，通貨膨脹壓力於第三季末到達頂點，第四季民眾的通膨預期心理逐漸減緩，消費動
能回升，且廠商存貨不高，可以銜接民眾的消費需求，因而擠壓出一波旺季行情。整體而
言，台股的股價表現確實偏弱勢，人氣退潮且停損賣壓仍在。不過，最壞的狀況就是如此
，大盤要再下跌的空間相對有限。未來觀盤重點，除了通貨膨脹壓力變化之外，企業接單
狀況何時回溫亦是重點之一，畢竟投資仍需看重企業良好基本面與成長性。在等待股市消
化利空與賣壓的這段時間，投資人不妨分批佈局台股，因為以過去的歷史經驗來看，等到
景氣復甦確立時，股價早已漲了一大段，依賴時機投資股市，容易錯過主升段的投資契機
，定期定額或分批佈局是渡過盤整期的較好投資策略。