流通在外比偏高權證 小心為宜
2014-07-13 聯合晚報 群益證券衍生金融商品部
上周台股在金融股、除權息標的、鴻海、台積電、大立光等接續表現下，大盤維持推升創盤中高與收盤高的走勢展現強勢，但周五(7/11)OTC指數全面性下挫，生技、電子與文創產業均無力反撲，指數測試季線支撐。OTC指數的弱勢，搭配金融股出現4個交易日首見的修正，因而即便前述指標性電子股與南亞、台化勉力支撐，加權指數亦再次回測10日線，為近12個交易日首見，如果短線均線於高位區形成向下交叉，則預期指數的隔日波動性與日中振幅有機會上升，權證交易人可留意指數型標的認購與認售權證不同的交易機會。
市場上周熱門交易標的持續以華亞科、聯發科、F-TPK與可成為主，而大立光、鴻海與佳世達在下半周的成交金額亦有效上升。就個別標的部分，上周樂陞(3662)的權證受權證交易人大量追捧，統計至7/10為止，市場上24檔樂陞權證中，流通在外比率逾9成者達9檔，7/4~7/11加碼認購張數達6.9萬張，觀察樂陞權證活絡度大幅上升應與個股融資使用率達95%有關。由於樂陞上周屬於強勢股，但在7/11盤中一度觸及跌停價，標的股走勢的連續性與籌碼安定度需特別留意。
對於部分流通在外比率偏高的權證，因權證成交價已遠偏離合理價格，且多非造市者的委託單(特別是賣單)，因而買賣價差大幅拉開，且委託張數不穩定，權證交易者的交易風險可能較新發行隱波率偏高達90%的權證更為難以掌握，因而後續想要新介入的交易者，仍以造市單是否穩定為優先選擇。
上周如致伸、群聯、中信金、開發金等均可視為除權息交易模式的成功案例，若在7/14台積電、技嘉、鼎翰等無法順利複製此一模式；又或如聯發科未於月線、生技指數未於季線展現防守支撐性，而是持續下探放大技術指標的向下開口，在此情況下，權證交易人在交易選擇上恐需先觀望止穩訊號再恢復偏多的認購操作，並可觀察上周強勢股台積電、鴻海，或暫缺上升動能的華亞科等是否存在短線上認售權證的交易機會？相關權證如3E元富(08155P)、群益BJ(08176P)、群益AN(08123P)與群益AP(08124P)等，但這是基於指數短期修正需求與部分籌碼面觀察的理由，在中期趨勢偏多的立場並未改變。
1196136
上周漲幅前10大權證 資料來源:群益證券 非報系