台股氣勢旺 中級反彈可期

‧群益投信 2009/03/17 11:34 繼上週的強勢表現，台股17日與亞股同步齊揚，中概題材的水泥、觀光、營建類股接續電子股帶領指數上攻，終場上漲73點，以4971點作收，創下4個月以來的新高，從近一月漲勢來觀察，台股已成為全球最為強勢的市場，加權指數連續三周收紅，在全球股市首屈一指。成交值1053億元仍維持千億元以上大量，顯示市場交易正逐漸增溫，只要量能不失控台股後勢均可樂觀看待。此外，三大法人暨上週後再出現同步買超，加上散戶融資持續穩定增加，對台股後勢推升具有正面的幫助。 群益店頭市場基金經理人吳文同表示， 從技術面來觀察，台股的日、週KD持續維持在高檔，而月KD從底部出現黃金交叉向上，中多格局有機會持續，但還是以個股表現為主，而由於今年以來各股表現差異極大，漲多的個股是否能夠持續，落後補漲股是否出現補漲動能都是觀察指標。近期市場氣氛呈現偏多的狀態，台股現貨與期貨亦紛紛改寫今年新高紀錄，電子產業似有從急單轉變成持續性短單的機會發生，以面板產業為例，目前七成的產能利用率到2Q有機會出現產能滿載的情況，市場再度樂觀偏多，由於上週成交量再創波段新高來到1249億元的位置，從「量先價行」來看，大盤仍有走高的條件。 此波金融風暴台股指數07年10月9859高點，修正至08年11月出現3955點，跌幅將近6成，從台股以往的歷史數據來看，僅次於1990年股市崩盤的80%與2000年科技泡沫時的67%。不過，前兩次股市重挫後展開的中級反彈力道也相當驚人，在1990年10月出現2485低點後，7個月內指數上漲了156%，將總跌幅收復38%；2001年也同樣反彈了7個月，漲幅逾90%，將總跌幅收斂至44%。 從歷史經驗來看，可以發現熊市反彈總是又急又快，大盤皆在7個月內走完反彈波段，平均彈幅高達124%，且兩次中級反彈的高點皆與修正幅度的黃金切割率相符合。本波台股表現強勢，在科技產業急單效應與資金行情的帶動下，有機會持續與國際股市脫勾，只要全球系統性風險不再重演，去年11月3955為本波低點應可確立，而以38.2%的黃金切割率來推算，台股將有機會向上挑戰6200點。 吳文同認為，台股各類股中表現最強勢的族群還是在於電子類股，目前觀察市場產業供應鏈回補庫存的效應依舊持續，廠商接單的狀況已從急單變成持續性的短單，顯示出市場短線需求尚稱穩定，將為股價提供基本面的支撐。加上台灣電子產業在全球市場具有相當的競爭力，且目前資金相當充沛的條件下，使電子業的人氣逐漸增溫，其中線上遊戲類股持續成為不景氣下的受惠產業，除了台灣的市場之外，廠商在開拓中國市場也是不遺餘力，近期遊戲類股股價表現仍然強勢。 吳文同指出，整體而言，台股近期的走勢相對全球股市強勢，除了電子業回補庫存效益持續發酵之外，傳產股受惠於中國振興經濟方案、家電下鄉等政策的相關產業，近日也開始明顯走強，例如水泥、電子與非電的中國通路股，預期台股仍有利維持區間震盪，走類股輪動的格局。 台股近一個月表現全球最強

資料來源：Bloomberg,2009/2/13~20093/3/13