《研究報告》預估台船09年EPS4.72元
2009/01/17 10:27 時報資訊
【時報-台北電】台船 (2208) 為國營轉民營化之上市公司，目前在手訂單共有58艘貨櫃輪，交船期至2012年6月，累計訂單價值共約1,200億元，由於台船民營化須提列之前未提存之員工退休金費用，共計45.1億元，使得08年的獲利受到壓縮，台船08年全年營收356.5億元，YOY+22.4%，預估稅後淨利10.7億元，YOY-41.8%，EPS 1.61元。
兆豐國際認為台船至2012年的營收與獲利皆能呈現穩定成長，預估台船09Q1營收89.5億元，稅後淨利10.8億元，EPS 1.21元，惟需考慮匯兌以及造船鋼板價格的變動風險，若中鋼船用厚鋼板的報價維持在2.9萬元/噸左右，台船至2012年的平均毛利率皆可維持在12%至14%之間。
預估台船09年全年營收361.2億元，YOY+1.3%，稅後淨利31.4億元，YOY+193.0%，EPS 4.72元，09年底之每股淨值19.0元計算，目前的股價淨值比約1.0倍，處於近4年以來亞洲區主要造船廠之股價淨值比0.8至7.9倍區間下緣，由於台船持有訂單至2012年6月，未來營收與獲利皆呈現穩定成長，因此兆豐國際給予台船「逢低買進」的投資評等，6個月目標價24.7元(1.3x 09(F)PBR)，潛在上漲空間約26.0%。(兆豐國際投顧提供)