中時電子報 – 2012年7月12日 上午5:30
工商時報【記者陳欣文╱台北報導】
根據針對全台近千名理財專員的一份調查顯示，近8成理專建議下半年投資組合應「重債輕股」，其中最多理專建議採取股3債7的配置，顯示今年「債券基金當道，股票基金變配角」。
至於下半年最推薦的基金產品，高收益債券推薦人氣攀升至63.45％、新興債券基金以38.53％居次；股票部分則以亞洲基金（32.82％）和東協基金（30.19％）最值得期待。
摩根投信執行董事邱亮士指出，第3季風險看歐洲，機會看中美，中美兩國景氣仍屬持穩，應可支撐全球經濟溫和成長，若歐盟諸國凝聚改革共識，金融市場將擺脫歐債危機的折磨，風險資產第3季表現可望優於第2季。
邱亮士指出，今年明顯可發現「債券當道、股票靠邊站」，投資人對債券基金的興趣遠高於股票基金，尤以波動度低於股票的高收益債券和新興市場債券最受投資人青睞，微利時代更讓定期配息的債券基金或多重收益基金吃香。
元大全球組合基金經理人呂彥慧表示，在歐債疑慮趨緩下，風險資產再度走揚，未來只要歐債仍在可控制範圍內，且沒有發生流動性風險，殖利率高達7％的高收益債應該仍會受市場資金青睞。
彭博資訊統計，1995~2011年底花旗全球公債指數累積報酬率為509％，僅小輸MSCI全球股票指數的531％；新興市場方面，1994~2011年底的JP Morgan新興美元債券指數報酬率為467％，表現超越MSCI新興市場股票指數的69％。
復華全短期收益基金經理人吳易欣表示，重點在債券的波動度小，且能避開大跌，由於當前市場波動仍可能加劇，波動度較小、獲利穩健的債券，長期因具有複利效果，反而能有較股票更出色的表現。
至於股票基金，亞洲重回主流，理專下半年最推薦亞洲基金和東協基金。儘管投資氣氛捉摸不定，若評估客戶投資狀況，83.64％理專認為客戶下半年投資組合會賺錢，其中70.91％理專認為合理的投資組合報酬率應落在10％以內。