大和：智慧型手機Q3出貨回溫 樂觀看待台灣相關族群
133102<鉅亨網 記者陳俐妏> 台北 2011/07/03
近期市場預期智慧型手機成長放緩，市場雜音已讓股王宏達電(2498-TW)重跌一跤，近日才收復千元大關。大和證券出具報告表示，歐洲市場需求放緩和消費者延遲購買，智慧型手機出貨量已連2季度持平，預期第3季因庫存調整衝擊下游零組件廠，但上游大廠接續的旺季後將可受惠，出貨應可盡速回溫，因此重申樂觀看待台灣手機產業後市。
大和證券在此份報告更指出，三星在今年第3季就會成為全球最大的智慧型手機製造商，同時也預期韓廠智慧型手機製造商從今年第2季起因全面性產品整合策略，出貨量將有季增的趨勢。
由於市場預期智慧型手機成長放緩，大和證券調查下游零組件，通路商和電信營運商後發現，歐洲市場需求放緩讓上半年首兩季出貨持平，預期第3季庫存的持續調整，加上產能利率用下降、工資和原物料成本提升，將讓零組件廠獲利將有下修的風險，而供應鏈傳出砍單的大廠包括諾基亞、RIM，以及宏達電。其中，宏達電第2季、第3季就已經向零組件廠砍單達200萬支的數量。
但大和證券指出，在經過庫存調整後，預期接續進入季節性旺季，消費者將更願意購買，第3季出貨量將可望回升10%-15%，大廠三星和宏達電仍可受惠。然而大立光(3008-TW)等零組件廠，可能要面臨獲利成長衰退，以及毛利率成長受限的壓力。
此外，大和證券也表示，低端智慧型手機的上市並不會衝擊高端智慧型手機或是目前美國市場強推4G的市場。由於預期智慧型手機滲透率在今年年底將會超過50%，因此下一階段的市場將是新興市場中較低APRU貢獻度的用戶，其中聯發科(2454-TW)可望因低階智慧型手機出量而受惠。