〈財經週報-PCB〉AI軍備競賽狂飆 PCB成飆股製造機


AI（人工智慧）市場快速成長，被視為「電子工業之母」的印刷電路板（PCB）營運大翻身，也成為AI軍備競賽中重要的戰略物資，驅動PCB族群具備法人最青睞的「缺貨」與「漲價」兩大關鍵題材，PCB族群化身飆股製造機，甚至出現不少妖股，台光電（2383）、台燿（6274）、南電（8046）、欣興（3037）、金像電（2368）衝上千金俱樂部，台光電市值更衝上台股第6名，就連國內法人也在近期推出首檔聚焦PCB供應鏈的ETF。展望後市，AI需求不止，PCB上游持續供不應求，報價上漲勢在必行，PCB族群仍是今明兩年投資台股重要的主旋律。

PCB族群大翻身 成台股投資主旋律
隨著生成式AI、模型訓練、推論應用與大型資料中心建置需求延續，AI基礎建設投資持續推升伺服器、網通設備及高階運算平台需求，帶動PCB產品朝高層數、高材料等級與高製程難度發展，第二季不少PCB個股獲利跳增創下新高，證明AI效益真實不虛。

為迎接AI帶來的龐大商機，「大軍未至，糧草先行」，今年台灣各大PCB廠不僅全面調高資本支出，金額更創下史上新高，就可看出客戶需求之強勁，為避免重蹈過去多次大幅擴產，卻因市場反轉後反倒造成產能過剩的苦果，這次各大PCB廠皆充分確認客戶未來訂單，甚至由客戶包下特定比例的產能才進行擴廠。

PCB雙雄資本支出創新高
全球PCB龍頭臻鼎-KY（4958）今年投入逾800億元資本支出，目前共有13棟新廠建設中、16棟新廠規劃中，資本支出創下PCB產業新高紀錄；IC載板龍頭欣興更三度追加今年資本支出至537億元。

這波AI基礎設施軍備競賽預計直到明年，市場預期2027年全球九大CSP（雲端服務供應商）總資本支出將直接跨入「兆美元時代」，上看1.3兆美元，美系外資上修2027年全球AI伺服器PCB與CCL（銅箔基板）市場規模（TAM）將分別達到380億美元及220億美元，原預估各為270億美元及190億美元，並於2028年進一步成長至840億美元及480億美元，2026至2028年AI PCB與AI CCL TAM的年複合成長率（CAGR）將高達148%及161%，這波PCB產業前所未有的榮景有望延續至2029年。