鉅亨網編譯段智恆  2025-04-18 00:10

ECB總裁拉加德：貿易關稅構成負面衝擊 降息因應通膨降溫與成長風險(圖：REUTERS/TPG)

歐洲央行 (ECB) 總裁拉加德 (Christine Lagarde) 周四 (17 日) 表示，ECB 此次決定降息，是基於對通膨趨緩的信心提高，以及對於全球貿易緊張局勢升高、恐衝擊歐元區經濟成長的憂慮。

ECB 當天將主要存款利率下調 1 碼 (25 個基點) 至 2.25%，為去年 6 月以來第七次降息。拉加德指出，此次政策調整獲得管委會一致支持，並標誌著 ECB 進入一個新的階段，「政策將更加依賴數據，每次會議都可能重新評估利率立場。」



她表示：「目前大多數核心通膨指標顯示，通膨正在穩步回落至中期 2% 的目標。」她引述最新數據指出，歐元區內部物價壓力已減緩，薪資增幅也呈現溫和趨勢。

然而，她也警告貿易緊張情勢改變了歐洲央行的「風險地圖」，強調此次降息的「雙重理據」，包括通膨降溫信心提升，以及「貿易摩擦所帶來的異常不確定性」使經濟前景惡化。

拉加德直言：「關稅是一種負面需求衝擊，可能透過出口、投資與消費三方面抑制成長。對通膨的完整影響則需時間才能完全反映。」

她指出，歐元區出口商正面臨新的貿易障礙，地緣政治的不確定性也已對投資產生壓力。「家庭也可能因信心惡化與金融市場波動而壓抑支出。」

儘管外部環境趨於脆弱，拉加德認為歐元區 2025 年初仍展現一定韌性，製造業活動出現穩定跡象，第一季 GDP 估計正向成長，失業率則在 2 月降至 6.1%，為歐元問世以來最低。

她也強調近期歐洲各國與歐盟推出的財政政策，包括基礎建設與國防投資將對製造業帶來正面影響。她說：「當你向經濟注入 8000 億歐元，甚至接近 1 兆歐元的資金，那絕非小事，對成長有明顯推動效果。」

拉加德最後強調，雖然此次降息，但 ECB 未預設未來利率路徑，將秉持「準備就緒、靈活應對」的原則。「我們不會倉促行動，但我們會保持敏捷，以應對局勢的快速變化。」