外資觀點：美、歐系外資力挺世芯-KY(3661)，目標價介於1000-1400元
2022/11/07 14:05 財訊快報／記者劉居全報導
美系、歐系外資在新出爐研究報告中都力挺世芯-KY(3661)，其中一家美系外資重申「買進」評等，目標價維持1000元；另一家美系外資重申「加碼」評等，目標價維持1280元；歐系外資重申「優於大盤表現」，目標價維持1400元。美系外資表示，基於ABF載板供應改善，預估世芯-KY第四季營收將季增42%，2022年收入仍可達到4.73億美元；預估世芯-KY 2021-2024年每股盈餘年成長率為39%；同時調高明年營收目標為8億美元。
美系外資表示，近期美國對中國大陸的晶片出口禁令對世芯-KY影響非常有限，世芯-KY來自中國大陸企業營收年初至今成長26%，而第四季大陸客戶只有一個NRE項目，需要重新設計以符合新BIS規則，預估對2022年總營收影響僅占比1-2%。
至於世芯-KY管理階層表示，在符合美國出口法規，以合理報酬的前提下，將繼續接大陸客戶訂單，預計2023年大陸營收貢獻將持續成長。
美系外資表示，約有20%美國客戶提出在中國大陸境外提供設計服務的要求且這個比例還在增長，目前世芯-KY有30%的工程師位於大陸境外，世芯-KY在成本增加有限的情況下，到預計到2024年將該比率提高到50%。
美系外資也認為，世芯-KY車用HPC在未來幾年也具有關鍵機會，目前確認已經贏得了一些項目，並且預計2023年會有一些NRE收入。
至於歐系外資重申「優於大盤表現」評等，目標價維持1400元。歐系外資對於2022-2024年每股盈餘預估分別是28元、47.55元及53.52元。