先探投資週刊 │ 2008-09-19文．許美玉
鴻海帝國以成吉斯汗為師，驍勇善戰，目前設廠經營的版圖也橫跨歐亞市場，尤其是中國大陸更是舉足輕重的製造業，即使目前環境不佳，鴻海也面臨諸多的經營壓力，但以鴻海的實力，面臨寒冬到鴻海股價調整難免，但絕對能比其他同業更能度過。
而上周二(十六日)鴻海除權息後，即使大盤指數呈現重挫，也能微幅填權息，表現算是相對出色，能否展現過去鴻海的驚人氣勢，十年持有鴻海絕不賠錢，還是與部分曾經繁華的公司一樣向下修正?
上半年罕見衰退
鴻海第二季獲利較去年衰退，宣告鴻海也不敵大環境經濟景氣不佳，原因除景氣走滑外，大陸人工人本提升、員工分紅費用化影響，加上轉投資子公司手機製造廠富士康國際控股公司(FIH)獲利衰退也是主因。
因此儘管市場對於全球電子產業旺季景氣普遍還存在著疑慮，但鴻海集團七、八月的營運成長能力還是相當出色，且展望九月產業出貨旺月高峰，估計營收還可望有更佳的表現。
而鴻海即使下半年營運漸有起色，但是鴻海獲利金雞母的富士康(FIH)表現不若以往，半年報出爐獲利衰退五成六，在摩托羅拉營運狀況不明下，營收僅靠諾基亞(Nokia)撐腰，因此成長趨緩，這個事實短期內不會改變，而鴻海短期之內要找到填補富士康獲利衰退的方案當然沒有，因此鴻海也開始自力救濟，投入NB代工產業。
經過這麼多年，鴻海終於正式進入NB代工，過去鴻海因為是全球最大的NB用CPU連接器廠商，而遲遲沒有正式宣佈跨入NB代工，但是鴻海對於NB代工的熱忱不曾改變過，而喧騰一時的戴爾代工單，在華碩下單給鴻海後，幾乎應該可以確定，另外鴻海也拿到HP消費性機種的低價NB訂單。
修正難免地位仍難撼動
雖然鴻海代工NB主要是以OEM為主，而非ODM，但是由鴻海今年來持續接到國際大廠新訂單後，意味鴻海承接NB代工訂單已經不成問題，也對於鴻海未來的成長力到大有助益。
在科技產品成熟且不斷低價化之下，鴻海驚人的競爭力將會再度出現，由於低價的需求大增，將使得擁有低價代工能力的鴻海席捲NB市場，對於已經經營艱困的NB市場，這將是一個不大好的消息。
在這樣的環境之下，鴻海的股價是要往哪一個方向走呢?儘管目前全球股市往低價的趨勢不變，但鴻海的垂直整合能力比以前更強，仔細分析，鴻海仍是目前最能度過不景氣的廠商，如果連鴻海都不能安然挺住不景氣的侵襲，那其他廠商遭逢的壓力將更大。
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