A+俱樂部／5大標準篩出TOP 69(下)
‧遠見 2010/01/11
太平盛世時，這些企業主會被歸類於財務過度保守、不夠聰明的經營者。一旦經濟步入蕭條時，才知道存糧有多重要。
【文／彭杏珠】
不論股本大小、營收高低
A＋企業具備哪些共同特性？
1.握有現金以備不時之需
茂訊電腦董事長沈頤同說，人是英雄，錢是膽。企業不斷開疆闢土，人才、錢財缺一不可。尤其在動亂時代，再好的企業都可能面臨營運斷炊、借貸無門的窘境，最後或許只因為一時週轉不靈，把江山拱手讓人。
因此69強企業，不管規模大小，絕大多數不時興玩高槓桿的財務操作，經營層態度趨於保守，身邊隨時保有充裕的子彈，以備不時之需。
例如股本百億的聯發科，2009年Q3 現金與約當現金就高達832.56億元，已經可以再成立七家聯發科了。而股本只有10億元的陞泰，2009年Q3的現金與約當現金也高達26億元，相當於2.6個資本額之多。
太平盛世時，這些企業主會被歸類於財務過度保守、不夠聰明的經營者。一旦經濟步入蕭條時，才知道存糧有多重要。
一位曾叱吒風雲、擅長高財務槓桿的企業家私下感歎地說，以前只有1塊錢，就敢跟銀行借9塊錢，玩起10塊錢的投資，當時覺得自己很厲害，確實風光了好一陣子。但就像脆弱的蛋殼般，景氣衰退，一捏就碎了。
留著青山在，不怕沒柴燒。手上隨時有個3億現金的茂訊就趁海嘯來臨時，進行起擴增門市據點的計畫，一下子就把租金砍了兩成下來。
2.經營層穩定又兼具專業背景
經營層扮演火車頭角色，人事震盪或成員不睦，很容易拆夥或易主，穩定又專業的經營層有助企業永續發展。這也是A＋企業共同特色之一。
台灣程控業龍頭廠商巨路，六位發起人合夥創業時間長達34年，都出身於專業背景，至今仍同心協力，帶領巨路再創事業高峰，就是經營團隊穩固，可以穩健發展的見證。
3.注重研發、創新能力強
21世紀是創新的年代，各行各業無不鼓勵員工動腦筋、想點子，希望將創意變成新台幣。因此要成為A＋企業幾乎毫無例外，必須求新求變，成為業界最創新的公司。
想要在歐美大廠中，找出一條生存之路，談何容易。四顆星的精華，就率先全球推出彩妝變色放大片。而為了搶攻非近視族群，還推出數款沒有度數的彩妝變色放大隱形眼鏡。
五顆星的五鼎生技，不僅研發出全球第一台手持式尿酸檢測機，還推出多項台灣第一的產品，例如國台客語發音的血糖測試儀器等。
這些企業能夠創新產品，取得好成績，都是藉助背後堅強的研發團隊。此外，A＋企業也可以透過行銷創新、商業模式創新、管理創新、或制度創新等，區隔出差異，拉開與競爭對手的距離。
兩年都是三顆星的信義房屋董事長周俊吉最能感受創新的重要性。
回首創業23年來，信義房屋在台灣房仲業已締造了無數個第一。1989年，首創「不動產說明書」、1993年推出「購屋全面保障制度」、1996年全面實施「成屋履約保證制度」、2007年首推「購屋四大保障服務」。
周俊吉認為，「信義房屋只有『同業』，沒有『同行』，因為沒有人與我們『同行』，我們是『先行』，是制度的領先者。」
要不斷創新，擁有絕對競爭優勢絕非易事。金鼎投顧總經理霍祥琛指出，經營者無不絞盡腦汁為企業找到正確的方向，尋找下一個獲利的引擎。壓力之大，非外人能想像。
霍祥琛分析，以今年仍奪得五顆星的宏達電為例，營收、獲利都十分亮眼，相對其他企業已經相當優異了，但跟自己過去輝煌的成績相比，卻有些失色。
主因是，宏達電過去「唯我獨尊」局面已經被打破，更多競爭者紛紛搶食市場，智慧型手機產業逐漸步入成熟期。宏達電在創新、研發上的壓力更形龐大。
檢視宏達電近年來的股價表現，就能明顯感受到不再像過去那樣勢如破竹。累計2009年以來至12月17日為止，加權指數平均報酬率是73.36％，宏達電卻只有17.56％，遠比大盤表現差。
4.與上下游客戶關係良好
69強企業大多擁有良好的客戶與上下游供應商關係，以此做為健全營運的基礎。
勇奪今年四顆星的全球最大筆電電池模組廠商新普，董事長宋福祥就十分積極建立與上游業者的關係，寧可吃點小虧也無妨，以便隨時取得電池原料。當上游廠商產能過剩時，新普別無二話先吃下來，再慢慢消化；產品品質出問題，也不會立即換掉合作廠商，而是共同來解決問題。因為與上游廠商維持良好關係，新普才能搶下第一的寶座。
5.大陸市場＋台灣技術＝業績保障
大陸13億人口、龐大的內需市場，向來是全球產業摩拳擦掌之處。不管是製造業、服務業，幾乎沒有企業不將目光鎖定在大陸身上。69強企業當中，也有不少是在大陸市場的加持下，刷新營收與獲利。
近幾年，專攻車用市場的專業端子廠胡連精密，就積極開拓中國大陸車市，2009年終於開花結果，並連續兩年都取得二顆星。
2009年，由於中國政府積極推動「汽車進城」以刺激內需市場，大陸車市無畏金融海嘯，反而逆勢成長，預估2009大陸車市將較2008年成長20％至25％，取代美國市場，成為全球最大車市。其中又以自有品牌比亞迪表現最耀眼，預估汽車銷售量將達40萬輛，高於台灣的總銷售量，2010年可望成長到65萬輛。
由於胡連已順利成為比亞迪的主要供應商，今年中國將推動自有品牌車廠從內銷走向外銷市場，胡連將順勢成為「中國車自有品牌夢」的受惠者之一。
胡連董事長張子雄表示，去年大陸占營收比已達到55％，較前年成長9％，預估2009年大陸地區銷售金額將超過6億元，較2008年成長超過70％，而2010年在大陸車廠高度成長下，業績可望增長20％至30％。法人預估，胡連明年每股稅前盈餘可望挑戰7元。
近年來，安全監控系統廠商奇偶也積極開拓大陸市場。董事長戴光正表示，大陸商機很大，未來會持續投注人力與資源在大陸，子公司已接獲上海世博會訂單，雖然產品出貨量不大，但意義重大。
目前大陸每年約貢獻奇偶60至70萬美元的業績，預計今年將增加兩至三成。
能源股股王茂迪早已看好大陸市場潛力，2008年第四季昆山太陽能電池廠開始投產後，2009年5月就開始賺錢，預期全年將呈現盈餘，也如期趕上大陸強力祭出太陽能補助方案的市場商機。其餘企業也是前仆後繼投入大陸市場，如智冠、百略等。
元富證券投顧總經理劉坤錫表示，兩岸關係穩定後，台灣產業將產生新的營運模式，誰能結合大陸市場與台灣技術，就是業績的保障。
從69強企業身上，看到能成為持續獲利、幫股東賺錢的公司絕非偶然，都是經過長期考驗而累積了制勝的因素。但細究之後，會發現他們之間共通的特性，並不是個別企業獨創的武林祕笈，而是管理學上耳熟能詳的成功關鍵條件。
如果，你也想成為A＋企業，不妨先打好這些基本功夫吧！如果你是投資人，也必須看準投資的企業，是否具備A＋的條件。
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【本文摘自《遠見雜誌》1月號；訂閱遠見雜誌知識庫；訂閱遠見雜誌電子版】