自去年3月以來，全球股市的市值每小時勁增62億美元，美銀（BofA）分析師上周才說股市熱潮為「所有資產泡沫之首」，這股熱潮隨即開始消退。
特斯拉周二（23日）盤中重摔逾13％至619美元，是去年9月8日以來最大盤中跌幅，因受到比特幣重挫和競爭加劇這兩大不利因速夾攻，終場跌幅大幅收斂至2.2%，報698.84美元。特斯拉日前投資價值15億美元的比特幣資產。以更宏觀的角度來看，特斯拉和「尖牙股」（FAANG）股—─臉書、亞馬遜、蘋果、微軟和Google—─今年迄今的市值合計蒸發5000億美元，相當於奧地利的經濟規模。

同時，身為全球借款成本主要驅動指標的美國10年期公債殖利率，從略低於0.9%爬升至接近1.4%，以較長期角度來看雖仍處於較低水準，但這個增幅已高達50%。

義大利裕信銀行（UniCredit）策略研究部門共同主管拉圖加認為，10年期美債殖利率迅速上揚，代表總體股市面臨巨大風險，尤其是成長股和科技股這些估值增加速度最快的類股。

拉圖加表示，自去年3月爆發新冠病毒疫情、導致全球股市崩盤以來，全球股市已大漲80%，主要受到各國政府和央行推出價值遠高於20兆美元的紓困方案所支撐，而且股市這波上漲步調是2008年金融危機後的近十倍。

自今年年初以來，外界對新冠病毒疫苗有助於控制疫情，和政府減少大規模支出舉措的期望日益升高。

許多泡沫正持續擴大

根據德意志銀行（Deutsche Bank）最新的基金經理人調查，高達90%受訪者認為，許多市場中的泡沫正持續擴大，例如債券泡沫、生技泡沫、特殊目的收購公司（SPAC）泡沫、空頭泡沫，以及太空旅行指數股票型（ETF）基金泡沫。事實上，想找到投資人尚未熱烈追捧的資產類別還真不容易。

全球最大避險基金橋水基金（Bridgewater）共同創辦人達里歐表示，在美國1000家頂尖企業中，約有5%已進入泡沫區，雖然這個比率較高，但尚未達到1990年代末達康（dot-com）泡沫時期的水準。

GMO資產管理公司資深分析師葛拉漢提出警告，認為SPAC和首度公開發行股票（IPO）的案件數激增。幾乎每天都能看見嚮往成為特斯拉的科技公司透過SPAC借殼上市。標普全球乾淨能源指數的市值，在過去一年增近一倍，是旗下成分股企業預估獲利總和的41倍。

去年共有480件IPO，比達康泡沫高峰期更多。根據Spacinsider.com，其中248件IPO透過SPAC上市，今年則有逾150件IPO採取這個做法，其中不少上市案獲得知名公司支持。

葛拉漢說：「財富就在這些巨大的泡沫中產生和消失。這些泡沫總有一天會破裂，就算聯準會（Fed）再努力救市也於事無補。」