業火紅蓮 發達集團技術長
來源:財經刊物   發佈於 2009-09-17 11:46

大摩唱反調,逆勢減碼台灣大

【時報記者張涵婷台北報導】台灣大昨(16)日宣布收購凱擘,包括美林、高盛、瑞信以及瑞銀證券皆看好,併購案將有助於長期營運,讓台灣大躍升為台灣最大的付費電視業者,高盛、瑞銀維持中立評等,美林、瑞信則加碼買進,但摩根士丹利證券卻提出不同看法,擔心有線寬頻的經營難度,且需注意資本支出的問題,維持減碼評等,表示偏好遠傳 (4904) 多過台灣大。
摩根士丹利證券指出,台灣大此時執行併購,雖然解除了一些股價危機,但擔心有線寬頻的長期業務經營並不容易,因為來自光纖的競爭加劇,以及被無線寬頻取代的隱憂。在台灣電信產業中,摩根士丹利持續偏好遠傳 (4904) 多過台灣大,指出遠傳因為自由現金收殖利率(FCF yield)為較高的12%,可望有7.5%股利殖利率(dividend yield),喊進遠傳,對台灣大則維持減碼評等,目標價為50元。
看法最樂觀的美林以及瑞信證券皆給予台灣大60元目標價,美林還將評等由原本的中立調升至買進,瑞信則給予超越大盤表現,瑞信指出,這項併購案或許短期對台灣大影響不大,但長期來看,將有利於台灣大獲利,看好股利表現。
高盛以及瑞銀維持中立評等,目標價分別為61元、54元。

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