太陽能財報 褪色
2009-08-31 工商時報 【王中一／台北報導】
太陽能族群財報陸續公布，除了新日光（3576）、益通（3452）虧損超過半個股本，引起市場震撼外，連號稱「長約料源比重最低」的茂迪（6244），第二季也是轉盈為虧，至於還沒公布的昱晶（3514）和合晶（6182）也難有好消息。從以往的「日正當中」轉為「日薄西山」，太陽能族群可說飽嚐產業景氣循環的冷暖。
受到財報不佳的衝擊，包括益通、昱晶和昇陽科的上週五收盤價，都同步改寫掛牌後的新低。相對於大盤大漲119點，太陽能族群只有第二季唯一賺錢的中美晶還能小漲，其餘全面重挫，成為盤面上最弱勢的族群。
若從產業鏈的位置來看，下游的電池端受創最重，主要還在於市價持續崩跌三季，加上去年上半年「搶料大作戰」時所簽下的高價長約料源所導致。新日光和益通上半年每股淨損分別達5.15元和5.81元，甚至於強調「長約料源比重最低」的茂迪，也難逃虧損命運，可說跌破市場眼鏡。如果手上很少長約，還能造成如此虧損，那太陽能產業未來可真「前途無亮」。
相較之下，位居中上游的矽晶圓，受創幅度相對較輕，綠能單季每股淨損約1.5元，中美晶勉強維持獲利，至於合晶尚未公布。至於唯一的模組廠頂晶科上半年每股淨損1.9元，表現同樣不佳。
展望未來，儘管各國政府都陸續進行補貼，大陸地區更是卯起來推，但新進業者越來越「大咖」，包括台積電、友達都要跨足，而放眼對岸，更可用「瘋狂擴產」來形容，即使有部分聲音認為明年多晶矽價格將會大幅回升，但終端產品的價格恐怕是「欲漲不易」。但以第三季來看，不少廠商宣稱「產能利用率超過100％」，但這是否能轉換為實質的獲利？到了第四季會不會又「冬眠」？則是投資人要觀察的重點。