原相永昌99購01 展望佳

2020-03-07 23:13經濟日報 周克威


原相永昌99購01（707765），連結標的：原相（3227），3／6收盤價198.00／+0.00元

經濟日報提供

原相（3227）去年第4季營收19.38億元，季增7.6%、年增55.3%，毛利率58.3%，稅後純益3.32億元，每股純益（EPS）2.45元，優於預期，主因是農曆年節提前拉貨，包括滑鼠、遊戲機、穿戴裝置與安防監控拉貨都優於預期，其中滑鼠收入季增11%、其他產線包括TWS真無線藍牙耳機、安防監控與穿戴裝置季增達46%。

市場預期原相第1季遊戲機業績季增大於10%、滑鼠季減10%~15%、安防監控季減大於10%，穿戴裝置與TWS因前期拉貨較多，受疫情干擾可能下滑，但預估全季營收17.4億元，僅較上季下滑10%，尚屬正常淡季表現，毛利率57.9%，稅後純益2.87億元，EPS仍將有2.1元的水準。
TWS成為近年時尚流行配件，研調機構多預估2020年全球TWS銷量2億~2.4億套，較2019年的1.2億~1.3億套呈翻倍成長，市場預估TWS占原相營收比重將由10%增至14%。
針對穿戴裝置，原相供應心跳感測器與OTS予智慧表與智慧手環，導入中國一線品牌下，今年業績動能延續；原相安防監控200萬畫素與500萬畫素均已推出，目前以200萬畫素為主力，今年安防監控將持續成長。
權證發行商表示，投資人可挑長天期、價內外10%認購權證，如原相永昌99購01（707765）。