【時報-台北電】隨著時間過去，全球經濟增長趨勢最終出現分歧，地緣政治及經濟不明朗因素增加，對金融市場造成沉重壓力。宏利投信指出，目前處於「全球金融危機後經濟周期後段」，不過，即使全球經濟放緩，在四大利多加持下，2019年全球市場表現仍可望好轉。宏利投信指出，全球市場表現在四大環境下可望好轉，一來聯準會在2018年12月升息立場轉趨溫和，加上油價已經回落，美元或已見頂，預示緊縮周期即將結束。二來是美國經濟預料於2019年放緩，但應不會陷入衰退。第三是儘管新興市場在2018年全球股市調整中受到首當其衝的影響，但隨著已開發市場與新興市場之間的增長差距擴大，新興市場可能即將反彈。至於美元，應已經接近見頂，美元應於2019年開始下跌，成為新興市場重大利多因素。宏利投信分析，隨著聯準會在去年12月展示其溫和的升息態度，當局可能只會在2019年再升息兩次，每次25個基點。這是一個重大轉變，因為投資者到了近期開始認為「過度收緊貨幣政策」是2019年出現經濟衰退的最大風險。宏利資產管理亞洲區高級策略師羅卓夫（Geoff Lewis）認為，美元目前已接近見頂，將於2019年開始下跌，為新興市場帶來利多因素。目前市場普遍認為這個經濟周期處於成熟（或後期）階段。根據一項對基金經理人的調查，有高達85％的受訪者表示，全球經濟處於周期後段，較2007年12月的歷史高點高出11％。然而，大部份經濟衰退指標並未響起警號。宏利投信指出，2019年較看好「已開發市場、亞股、亞洲固定收益」。以滾動年度回報計算，在過去十年，MSCI明晟歐洲指數只有23％的時間優於標普500指數，比率顯著低於全球金融危機發生之前十年的66％。美國企業將以較高的股東權益報酬率擁有結構性優勢，並可能繼續穩占市場領先地位。亞股方面，隨著推動美國市場的主要利多因素開始在2019年減退，亞洲的強勁基本因素、內需刺激政策及寬鬆貨幣政策料對投資者有吸引力。特別看好大陸及香港市場，持續受惠內需消費趨勢，並成為大陸的增長引擎。宏利投信指出，雖然現在對已開發市場的政府債券保持審慎看法，但亞洲固定收益可能是2019 年的潛在亮點。市場重新訂價的情況可望結束，亞洲債市已充分反映成長前景放緩。市場之間的經濟增長預測出現差距，應能為利率、信貸和貨幣領域提供充裕的投資機會。(新聞來源：工商時報─魏喬怡／台北報導)