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來源:財經刊物
發佈於 2009-07-28 11:00
〈分析〉盤整難免 道瓊年底挑戰萬點?
道瓊工業指數終於突破重要的 9000 點心理關卡,接下來,有機會上攻 10000 點大關嗎?
《SmartMoney》專家認為這一天遲早會來臨,而且最快今年年底就可以攻克萬點,但攻上萬點是一回事,守不守得住又是另外一回事。
第 2季財報獲利發佈至今,大致沒有讓市場失望,這也催出美股這幾周來的持續漲勢,但在經濟基本面整體改善、特別是就業市場和消費回溫之前,恐怕企業獲利無法在短時間內成長。
ChannelCapitalResearch.com 分析師 Doug Roberts表示:「這是經濟與企業獲利的戰爭。」他指出,如果獲利能一直保持優於預期的成長態勢,那麼未來 6個月左右,道瓊工業指數就有機會升破萬點;但今年的年底或 2010 年年初可能出現上漲的阻礙。
他說,他對短期抱持樂觀,但對長期表示悲觀。
另一位 Standard & Poor's 的資深指數分析師 Howard Silverblatt 則認為,雖然第 2季的財報處處有驚喜,提供市場向上的動力,看似經濟已經大幅改善,但卻可能只是颱風眼中的風雨寧靜,而非衰退的尾聲。
Howard Silverblatt 說:「現在大勢還未底定,投資人就開始慶祝股市觸底反彈,若由企業獲利的角度來看,更是高興得太早。」他指出,企業在本季能夠賺錢的原因,主要是削減開支,但公司要獲利,無法單單仰賴減少支出,銷售業績必須不斷增加;好消息不間斷,股市才有可能一路向上攻頂。
企業業績有起色,代表消費者必須重新開始消費,因此,未來三周,投資人應把焦點放在零售業者公布的同店銷售數據和獲利,以檢視消費是否回暖。
雖然 Howard Silverblatt 對零售業者的未來展望還算看好,但其他分析師質疑,過度融資的美國家庭根本沒辦法提升美國實質經濟成長,特別是此時正值失業率居高不下(美國勞工部宣布 6 月失業率高達 9.5%)。
First American Funds 首席經濟學家 Keith Hembre 表示,除非收入增加,否則美國人不會重新增加消費。「有鑑於家戶的資產負債表入不敷出,現在美國人恐怕會持續拉高儲蓄率。」他預測,未來幾年美國經濟成長率還是備受壓迫。
但他認為,如果新興市場經濟體的消費需求增加,將成為美國經濟的契機。
《SmartMoney》訪問的專家多半同意,目前股市反彈終將拉回盤整,如果本次經濟復甦是U型復甦,那麼市場何時能迎接真正的翻升上揚?
賓州財富管理公司 Prestige 管理集團執行長 Roy Williams 表示,企業財報透露的消息一片樂觀,但經濟數據卻浮現錯綜,他認為道指很快將回檔。
Roy Williams 說:「這是經濟療傷期必經的過程,我認為今年年底有機會見到道瓊站上 10000 點。」
Hennion & Walsh 投資長 Kevin Mahn 表示,他對今年年底或明年年初的持續性復甦抱持「審慎樂觀」他認為,「想要趁復甦進場的投資人不應該只關注道指和 S&P 500指數。預期帶動這波長期復甦的,會是小型公司。」