小姑媽 發達集團副總裁
來源:基金   發佈於 2018-05-29 06:37

新興債 轉機題材燒

上周債券型基金再度失血,由前一周淨流入34億美元轉為流出15億美元,當中投資等級債失血最多,資金流出12億美元,新興市場債、高收益債基金失血幅度縮小至3億~4億美元。
法人認為,近期新興債市資金流出嚴重,然而歷經此波修正,新興市場債券殖利率再攀高,利差擴大將吸引資金回流,新興債市有機會展開反彈。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可.哈森泰博指出,美國通膨壓力上升、財政部公債發行增加,加上美國聯準會(Fed)逐步縮減公債買量,預期公債市場近期將較為震盪,現階段將採取放空美國公債策略,並且在新興當地債市中尋找機會,例如具轉機題材的巴西及阿根廷。
保德信新興市場企業債券基金經理人張世東表示,近期新興債市失血嚴重,統計近一周流出約3億美元,連續五周淨流出,累計流出約56億美元,摩根大通更調降新興債市資金流入規模,由原先800億降至500、600億美元。
然而張世東認為,在此波修正後,新興債市與美債利差逐漸擴大,並開始吸引資金回流,尤其國際資金傾向以產油國與拉丁美洲國家為投資標的,預期美債殖利率短線不會再強勢彈升,新興債市將有機會展開反彈。
張世東指出,投資人多誤以為新興市場「企業債」比「主權債」波動更大,實際上企業債券型基金往往鎖定一國龍頭企業,財務基本面佳,除了獲利穩定,償債能力也強,違約風險低,進入美國聯準會升息循環期間,利率敏感度較低的企業債比起主權債較為抗震,與當地貨幣債相比,美元債也有降低匯率風險之效。
日盛新興債基金經理人曾咨瑋表示,近期美債殖利率攀升,推升一波新興市場債券殖利率走揚、匯率貶值、以及風險性資產價格走弱,但根據摩根大通預估,2018、2019年新興市場經濟成長率仍優於成熟國家,尤其新興市場國家央行近期已開始採取干預措施,隨匯價逐步回穩,預期資金將回流,新興債殖利率可望收斂。

評論 請先 登錄註冊