富蘭克林：全球資金熱 高息題材當紅
2015-11-20 14:45:06 聯合晚報 記者陳雲上／台北報導
美國聯準會12月升息日趨明朗，歐洲央行不排除再次祭出QE，各國政策步調不一，富蘭克林證券投顧預期，美國經濟數據透露景氣穩健復甦，升息幅度傾向緩和基調，而歐、日兩國央行維持寬鬆貨幣政策，全球資金依舊暢旺，具高息題材的資產可望維持熱度。建議投資人可採取主動式選股策略，股債資產則是緊扣高息題材。
富蘭克林證券投顧今日舉辦投資展望會，邀請富蘭克林股票團隊核心混合策略機構投資組合經理肯特．雪佛及富蘭克林坦伯頓歐洲高收益基金經理人皮耶羅．蒙特，以及富蘭克林坦伯頓全球宏觀投資團隊成員。
肯特．雪佛（Kent P. Shepherd）指出，升息不代表股市多頭結束，美國過去三次升息經驗顯示，升息前雖有震盪，首次升息後五個季度史坦普500指數均有正報酬表現，但中長期仍呈現多頭格局。固定收益資產中也有與景氣表現亦步亦趨者，例如高收益債市，因具備較高殖利率、對利率變動敏感度相對低、在聯準會肯定經濟趨勢向上時，有利後市表現。
而美國企業多已利用低利環境將利率成本鎖在低檔，史坦普500企業債務到期高峰期已推遲至2019年之後，搭配目前美國高收益公司債殖利率約7.8%，但違約率仍維持在偏低水準，對高收益債市看法正面。
目前最看好的三大領域產業，一是「評價面遭明顯低估的能源股債市」：目前MSCI世界能源指數股價淨值比相對大盤明顯折價，能源類股近12個月股利率達4%，美國能源高收益公司債殖利率接近12%，顯示能源股債評價遭市場低估；二是「受益於低利及溫和成長環境的高品質成長股」：以主動式選股，尋找能創造公司價值的公司，為投資人創造好的回報；三是「創新與具趨勢利基的藥物及科技產業」：看好全球人口老化趨勢為醫療產業將帶來龐大商機，以及物聯網族群、數據安全產業，都具備長線成長潛力。
皮耶羅．蒙特（Piero Del Monte）則表示，國際資金回流歐洲市場，締造歐洲高收益債市數年來強勁的資金行情，歐洲高收益債已是第四年領漲各區域高收益債市，2012年以來累計漲幅已達51%。目前加碼成長動能具優勢的美國和英國，看好醫療、通訊、媒體、汽車等產業，基金配置在循環產業的比重接近七成，掌握資產價格長線的增值契機。