聯發科 挑價內外15%
2015-11-11 00:20:10 經濟日報 記者王皓正整理
IC設計大廠聯發科（2454）在購併晨星後，手機出貨金額約占總營收50%至55%，電視占25%至30%，以及ODD、STB與Wi-Fi。聯發科今年受到智慧型手機需求不如預期影響，加上還要面對高通、展訊在晶片價格上之殺價競爭，第3季營收569.6億元，雖然季增21.1%，但毛利率下滑至42.7%。而公司對第4季營收預估仍維持季增0%至6%，惟毛利率恐下滑至40%。
高通的晶片業務已接近營運虧損邊緣，聯發科接下來要面對市場不理性之殺價競爭可能性降低。聯發科今年持續之併購動作或許無法立即發揮太多綜效，但至少是分散營運風險與提升每股盈餘的好開始，只要聯發科產品項目增加，價格壓力可望緩解。
展望明年，聯發科將逐漸採用16奈米製程取代28奈米製程，可擴大產品組合，改善成本結構，也可拉近聯發科與高通之間的差距。加上物聯網相關需求對聯發科的營收挹注只會增加不會減少，且出貨量亦將與日俱增，可望帶領聯發科走出今年的營運低潮。
建議看好聯發科的投資人利用權證槓桿操作，連結聯發科的權證有多檔，選擇時可優先選擇造市品質穩定的發行券商，再挑選價內外15%以內、距到期日兩個月以上流動性佳之權證進行操作，參考如元大HL（039453）、GX統一（038091）。